La paradoja surge cuando la valoración interna de Pi Network supera las tasas del mercado externo en casi un 24%
Una publicación del pionero Daniel F está generando debate en la comunidad Pi, y el argumento central es más interesante desde el punto de vista técnico que la mayor parte de la especulación de precios que suele dominar la conversación.
La afirmación es interesante, pero las implicaciones son incómodas para cualquiera que intente conciliar el precio DEX de Pi con su actividad cambiaria centralizada.
El argumento central
El ecosistema de Pi incluye tokens PIRC, que supuestamente tienen una característica de diseño que protege a los titulares de perder más del 23,8% de su valor de cotización inicial, medido en Pi. Ese piso es el punto de partida del argumento de Daniel.
Si los tokens PIRC no pueden caer más del 23,8% en relación con Pi, entonces el propio Pi debe comportarse con un cierto grado de estabilidad de precios para que esa garantía sea significativa. Un token cuyo piso se mide con respecto a un activo tremendamente volátil en realidad no tiene piso en absoluto. Para que la protección del 23,8% funcione como se describe, la liquidez de Pi tendría que comportarse más como una moneda estable que como un activo especulativo.
"Si explican que los tokens PIRC nunca perderán más del 23,8% de su valor inicial, tendrán que admitir que la liquidez de Pi actúa como una moneda estable", escribió Daniel. "Esto iría en contra de los precios de CEX. Para evitar esta paradoja, prefieren guardar silencio".
La contradicción
La tensión que está identificando es real. Pi cotiza en bolsas centralizadas a precios determinados por la actividad especulativa del mercado, precios que ya han experimentado una volatilidad significativa. El propio Pi ha caído más del 90% desde su pico según algunas medidas.
Si el DEX opera con un piso protegido medido en Pi, y Pi se negocia simultáneamente como un activo especulativo volátil en los CEX, entonces la protección del piso es más débil de lo que parece o el precio del DEX opera con una lógica fundamentalmente diferente a la del precio de intercambio.
Un miembro de la comunidad amplió la aritmética de forma sencilla. "Si los tokens PIRC nunca pierden más del 23,8% del precio de cotización medido en Pi, entonces en ese momento se espera que Pi, el token más líquido, reaccione a la misma proporción alrededor del 23,8%. Aritmética simple".
¿Por qué el silencio?
El punto más amplio de Daniel tiene que ver con la transparencia más que con la predicción de precios. La arquitectura técnica del DEX de Pi y su relación con Pi que cotiza en bolsa crea una tensión lógica que no se ha abordado públicamente. Los especuladores en las bolsas centralizadas están operando con un mecanismo de descubrimiento de precios. Los pioneros que participan en DEX y Launchpad están operando en otro.
"Si alguien intenta engañarte, pregúntale por qué la liquidez de los tokens, que está en Pi, no puede caer si Pi es volátil", escribió.
La pregunta es puntual y no ha recibido una respuesta clara por parte del proyecto. Si ese silencio es estratégico, técnico o simplemente una cuestión de tiempo es algo que la comunidad continúa debatiendo.