La supremacía de las stablecoins está en juego mientras dos gigantes criptográficos chocan
Tether y Circle todavía están compitiendo por el dominio de las monedas estables, con el $USDT de Tether representando aproximadamente el 63% de la participación de mercado en el gráfico de las principales monedas estables en USD de CoinGecko, y el $USDC de Circle representando aproximadamente el 25%.
Este duopolio dominante no se ha visto amenazado significativamente a pesar del surgimiento de nuevos competidores como el USD1, emitido por World Liberty Financial, afiliada a Trump.
Las dos monedas aún conservan diferencias sustanciales, incluso en cómo se construyen y mantienen sus reservas y cómo cada una ha abordado cuestiones políticas importantes en Washington D.C.
Crecimiento de $USDT y $USDC
El $USDT ha crecido un 1,4% y el $USDC un 1,8%, según datos de CoinGecko.
En los Estados Unidos, la Ley GENIUS, que se convirtió en ley el 18 de julio del año pasado, establece las pautas regulatorias para las monedas estables. Esta nueva legitimidad puede haber contribuido a este crecimiento.
Circle parece creer que está preparado para esto, afirmando que era “responsable antes de que fuera requerido” y que está “listo ahora”; Mientras tanto, Tether está lanzando $USAT, liderado por el exasesor de la Casa Blanca Bo Hines, para apuntar a Estados Unidos.
Las acciones de Circle cotizan en bolsa y el precio de sus acciones ha aumentado más del 50% en lo que va del año. Los datos de Yahoo Finance dicen que la capitalización de mercado de Circle es de aproximadamente 34 mil millones de dólares.
Tether todavía es de propiedad privada, por lo que su valoración es mucho menos definitiva. Según se informa, también intentó recaudar fondos por una valoración de 500.000 millones de dólares, algo que llevó a los inversores a resistirse.
Reservas de $USDT y $USDC
Circle evita activos de mayor riesgo como bitcoin, oro y préstamos garantizados.
La certificación de Tether sugiere que posee aproximadamente 8.200 millones de dólares como “capital”, lo que representa la diferencia entre el valor declarado de sus activos y sus pasivos (tokens emitidos).
Esto representa aproximadamente el 4% de su capitalización de mercado.
Mientras tanto, la certificación de Circle sugiere que tiene aproximadamente $76 millones más en activos que $USDC en circulación. Esto representa aproximadamente el 0,1% de su capitalización de mercado.
¿Por qué Tether es un 213% más grande que Circle pero un 8.000% más rentable?
Las composiciones de reservas más agresivas de Tether contribuyen a sus enormes ganancias, y afirma haber obtenido 10 mil millones de dólares en ganancias el año pasado.
La presentación anual 10-K de Circle ante la SEC muestra que todavía está perdiendo dinero, registrando una pérdida de casi 70 millones de dólares para 2025, aunque una parte de eso podría atribuirse a la gran cantidad de compensación basada en acciones relacionada con la salida a bolsa.
Monedas estables en Washington
Tanto Tether como Circle están activos en Washington D.C., abogando por regulaciones que beneficien a sus respectivos negocios.
En algunos casos, también se han enredado cada vez más con miembros de la administración de Donald Trump.
Howard Lutnick, el secretario de Comercio, fue objeto de escrutinio tras su nominación debido a los vínculos entre la firma que fundó, Cantor Fitzgerald, y Tether.
Cantor es uno de los custodios más importantes de esta moneda estable, y Tether se ha vuelto cada vez más importante para otras partes del negocio de Cantor.
Esto ha incluido que Tether se asocie con Cantor como uno de los custodios clave de su nueva moneda estable $USAT dirigida a EE. UU., trabaje con Twenty One en su lista de compañías de adquisición de propósito especial y, quizás lo más controvertido, supuestamente preste dinero a los miembros de la familia Lutnick.
Específicamente, Tether supuestamente prestó dinero a una entidad llamada Dynasty Trust A, uno de los fideicomisos que beneficia a los niños Lutnick y que adquirió Cantor Fitzgerald cuando Howard se deshizo de él por cuestiones éticas.
Según se informa, este préstamo está garantizado por una nota convertible que se convertiría en acciones en Tether.
El préstamo también generó preocupaciones éticas una vez que Bloomberg lo informó. Esto ha incluido llamados de la senadora Elizabeth Warren y el senador Ron Wyden para que se divulguen documentos relacionados con este préstamo.
Aún se desconoce el monto del préstamo.
Coinbase, que poseía una participación en Circle y mantiene acuerdos que le dan derecho a grandes pagos de los ingresos de Circle, fue donante del proyecto de salón de baile fortificado de Trump.
Mientras tanto, Circle había donado previamente al comité inaugural de Trump.
Ambos se han convertido en importantes financiadores de los lobistas en los últimos años.
Según se informa, Coinbase retuvo su apoyo al proyecto de ley hasta que restableciera el rendimiento de las monedas estables, y esto puede haber ralentizado la Ley CLARITY.
Pornhub cambia $USDT por $USDC
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Entre los cambios menos importantes a medida que estos gigantes compiten por el dominio se encuentra la elección de Pornhub de reemplazar su opción de pago para los modelos que se asocian con el programa.
La plataforma había adoptado originalmente el $USDC luego de que PayPal decidió eliminarlo.
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