Sin inmutarse por el caos del mercado, los entusia...

Los puristas incondicionales del bitcoin no han perdido la fe en la moneda digital más grande del mundo, a pesar de que perdió casi el 17% de su valor, lo que marcó el peor desempeño semanal desde julio de 2024 y acabó con alrededor de 200 mil millones de dólares en capitalización de mercado en los últimos siete días.

Los destacados defensores o maximalistas (abreviatura de maxis) de bitcoin, un grupo que cree que bitcoin es la única criptomoneda que probablemente logrará una adopción global duradera y relevancia monetaria, argumentan que el capital está siendo absorbido de las criptomonedas hacia la inteligencia artificial, creando lo que ven como una crisis temporal de liquidez en lugar de un problema fundamental de bitcoin.

Esta narrativa se produce cuando la criptomoneda más grande del mundo se sitúa actualmente por debajo de los 60.000 dólares, aproximadamente un 27% menos que el mes pasado y más del 50% desde su máximo histórico del 6 de octubre, según datos de CoinDesk.

La fuga de capitales coincidió con una racha récord para los ETF de bitcoin al contado de EE. UU., que sufrieron salidas de 3.450 millones de dólares en 11 sesiones consecutivas. Mientras las criptomonedas sangran, el apetito tecnológico de Wall Street sigue siendo agresivo. Incluso después del reciente retroceso, las acciones relacionadas con la IA siguen estando entre las de mejor desempeño del mercado. El Nasdaq subió un 34% y el S&P 500 subió casi un 24% en el último año, lo que generó ansiedad entre los criptoinversores que buscaban respuestas sobre el bajo rendimiento del bitcoin.

Si bien algunos observadores del mercado ven la caída como una pérdida de confianza estructural, los maxis de bitcoin argumentan que la caída es simplemente un reflejo de la fuerte rotación del capital especulativo hacia la IA.

Según Mati Greenspan, analista de mercado, maximalista de bitcoin y fundador de Quantum Economics, el precio de bitcoin está en una tendencia a la baja, no porque los inversores hayan perdido la fe en él, sino porque la IA se ha convertido en el destino dominante del capital especulativo.

"Bitcoin no enfrenta un problema de bitcoin. Se enfrenta a un problema de liquidez", dijo Greenspan a CoinDesk en una entrevista el viernes. "La IA se ha convertido en la nueva obsesión del mercado, pero las obsesiones se desvanecen".

Otro maxi bitcoin prominente y tema de debate reciente sobre si su venta de bitcoins ha causado la reciente caída, el presidente de Strategy (MSTR), Michael Saylor, se hizo eco del sentimiento de Greenspan sobre X.

"Los mercados de capitales están financiando el desarrollo de la IA a una escala histórica: ~400.000 millones de dólares en seis meses", dijo Saylor. Los ETF de Bitcoin han experimentado ~4.000 millones de dólares en salidas desde el 14 de mayo, presionando a $BTC. Se trata de una rotación de capital, no de un deterioro de Bitcoin. La volatilidad crea oportunidades”.

'La causa raíz'

Greenspan señaló la oferta pública inicial de Anthropic de 50.000 millones de dólares, cuyo objetivo era una valoración de casi 1 billón de dólares, como la indicación más clara de hacia dónde podría haberse ido la liquidez del mercado.

Si bien los defensores de bitcoin señalan los rendimientos históricos a largo plazo del activo, los fondos de liquidez tradicionales actualmente están persiguiendo infraestructura de inteligencia artificial, centros de datos y rondas de capital privado multimillonarias, agregó Greenspan.

De hecho, las anticipadas OPI de OpenAI, Anthropic y SpaceX, que en conjunto podrían recaudar más de 200 mil millones de dólares, pueden estar atrayendo la atención de los inversores y el capital hacia oportunidades de IA y tecnología a expensas de otros activos especulativos, incluidas las criptomonedas.

Jameson Lopp, desarrollador central de Bitcoin y maximalista, argumentó que la frustración de los inversores durante las crisis del mercado a menudo alimenta la búsqueda de explicaciones simples. "Sospecho que la causa fundamental es el mercado bajista, combinado con los mercados TradFi que experimentan un auge de la IA", dijo Lopp en X.

Sin embargo, no todo el mundo culpa a la IA como el principal impulsor de la debilidad de Bitcoin.

Los datos del mercado sugieren que la presión sobre las criptomonedas es multifacética, y los críticos argumentan que culpar a la IA simplifica demasiado un entorno macroeconómico frágil. Jason Fernandes, un maxi bitcoin, analista de mercado y cofundador de AdLunam, dijo a CoinDesk que el activo enfrenta presión desde múltiples frentes.

"$BTC está bajo asedio desde todos los ángulos en este momento", dijo Fernandes. "Salidas de ETF, altas tasas de interés, inflación progresiva, dinero que regresa a acciones tecnológicas de moda, incertidumbre macroeconómica y ahora el impacto psicológico de la estrategia de Michael Saylor vendiendo $BTC después de años de predicar 'nunca vender'".

Strategy, la mayor empresa tenedora de bitcoins que cotiza en bolsa, generó fuertes críticas en las redes sociales después de vender 32 bitcoins por 2,5 millones de dólares a finales de mayo (su primera venta en cuatro años) para financiar los pagos de dividendos de STRC, sus acciones preferentes perpetuas conocidas como Stretch.

Aunque los críticos afirmaron que la medida "dañó la confianza", Greenspan, como muchos otros analistas, desestimó el pánico. "Vender 32 $BTC contra un balance de más de 843.000 $BTC ni siquiera es un error de redondeo", dijo Greenspan.

¿Es hora de comprar?

A pesar de las salidas, algunos de los maxis argumentan que podría ser el momento de echar mano del activo de bajo rendimiento, ya que los fundamentos a largo plazo de bitcoin permanecen intactos.

Greenspan argumentó que las recientes salidas récord de fondos bitcoin probablemente sean parte de una rotación hacia los activos monetarios. Añadió que la actual fase de consolidación de bitcoin podría servir como una zona de acumulación si los fundamentos subyacentes de la red se mantienen. A pesar de la caída de los precios,