Wintermute: los fondos a largo plazo están comprando BTC en tramos OTC en medio de salidas de ETF

El creador del mercado criptográfico Wintermute informa que los fondos a largo plazo han comenzado a acumular Bitcoin a través de mesas OTC en tramos, incluso cuando los precios al contado se sitúan cerca de los $72,000. La actualización de mercado de la empresa del 1 de junio dice que estos compradores consideran atractivos los niveles actuales en un horizonte de 18 meses. La medida se produce cuando los ETF de BTC y ETH registraron casi $2 mil millones en salidas combinadas durante diez días, lo que marca la racha de reembolso más larga desde su lanzamiento. La actividad OTC de BTC se está recuperando de los fondos orientados a más largo plazo, confirmó Wintermute en su actualización semanal. La empresa afirmó que está "viendo que los tenedores a más largo plazo comienzan a ingresar TWAP al mercado a través de la mesa OTC, sin ningún deseo de alcanzar el fondo exacto, pero con la opinión de que estos niveles parecen atractivos en un plazo de 18 meses". La medida se produce en tramos en lugar de grandes pedidos individuales, un método que evita mover el precio al contado. Wintermute colocó un soporte a la baja clave entre $60,000 y $65,000. Ese rango representa el piso al que parecen hacer referencia los tenedores a largo plazo al evaluar sus posiciones. La empresa describió la configuración como “relativamente débil en los meses de verano”, pero señaló que el ciclo subyacente parece más un reinicio que un colapso estructural. invierno lo que está pasando en el mercado de ETF. Los ETF al contado de BTC registraron aproximadamente 1.400 millones de dólares en salidas durante la semana más reciente, ampliando la racha de reembolsos más larga desde su lanzamiento. Los ETF de ETH perdieron alrededor de 240 millones de dólares durante el mismo período. Entre el 20 y el 29 de mayo, las salidas combinadas de ETF de BTC y ETH alcanzaron casi 2 mil millones de dólares. Strategy, el mayor poseedor corporativo de Bitcoin, también comenzó a vender durante esta ventana. Ese desarrollo se sumó al sentimiento bajista en los círculos cripto-nativos. Wintermute señaló que "la oferta que llevó a BTC de $ 70 mil a $ 80 mil en abril desapareció", y el dólar marginal ahora se encuentra en Nvidia, Dell y acciones de pequeña capitalización. Wintermute señaló que las criptomonedas se han perdido dos semanas consecutivas del repunte más amplio de los activos de riesgo. La firma dijo que "la rotación de riesgo entró en Nasdaq y Russell 2k", mientras que las criptomonedas, descritas como "la clase de activos cruzados más sensible al riesgo, se omitieron". El S&P 500 registró su novena semana verde consecutiva, ganando un 1,9%, mientras que el Nasdaq subió un 8% en el mes. El contexto macroeconómico explica parte de la divergencia. El PCE de abril registró un valor general del 3,8%, y el subyacente subió al 3,3%. El mercado de bonos estima una probabilidad del 35-40% de una subida de tipos antes de fin de año. Wintermute señaló que “no es impensable ver que la estanflación y la inflación de doble caída reaparezcan en el tercer trimestre”, particularmente cuando la demanda impulsada por la inteligencia artificial mantiene caliente a la economía en general. Las acciones están subiendo a través de ese telón de fondo gracias a la solidez de una historia de ganancias de IA. Wintermute observó que “las acciones no están subiendo porque la situación macroeconómica haya mejorado; están subiendo porque las ganancias de la IA siguen imprimiéndose y el mercado está optando por mirar a través de todo lo demás”. Las criptomonedas no tienen una narrativa equivalente, lo que las deja totalmente expuestas a los mismos vientos en contra que el mercado de valores está evitando. Los catalizadores a corto plazo incluyen los datos del IPC y el PPI del miércoles y el lanzamiento del lunes de los futuros del índice criptográfico CME Nasdaq. Wintermute identificó los flujos de ETF como la métrica clave a tener en cuenta, señalando que "las entradas sostenidas marcaron el retorno institucional en abril" y que su continua ausencia es "lo que mantiene el lugar pesado".