Échec de 389 millions de dollars : pourquoi le plus grand trésor XRP est bloqué dans les pertes

Evernorth Holdings, créée par Ashish Birla, ancien cadre de Ripple, dans le but ambitieux de constituer la plus grande trésorerie d'entreprise $ XRP au monde, a été confrontée à la dure réalité du marché. Selon un nouveau rapport de l'analyste de CryptoQuant Maartunn, la société a enregistré une perte non réalisée d'environ 389 millions de dollars.

La trésorerie, positionnée comme une référence en matière de gestion institutionnelle d'actifs crypto, n'est restée rentable que deux semaines tout au long de son histoire, souligne l'expert on-chain, citant la chronologie d'une entrée sur le marché mal chronométrée.

Comment les gros bailleurs de fonds d'Evernorth se sont heurtés à un mur sur un pari XRP de 950 millions de dollars

À l'automne 2025, Evernorth a constitué la base de son portefeuille en investissant environ 950 millions de dollars avec un prix d'entrée moyen d'environ 2,44 dollars par $XRP. Il s’est avéré que la société a accumulé des XRP $ au cours d’une phase de battage médiatique local, après quoi le marché s’est inversé.

Les principaux contributeurs à la trésorerie ont été Ripple Labs avec 126,79 millions de dollars XRP via un placement privé au prix fixe de 2,36 dollars par jeton, tandis que Chris Larsen a alloué 50 millions de dollars XRP à partir de ses réserves personnelles. Le géant financier japonais et partenaire de longue date de Ripple, SBI Holdings, est devenu le principal investisseur en espèces, apportant 200 millions de dollars en espèces.

PnL non réalisé d'Evernorth, source : Maartunn citant CryptoQuant

Un groupe d'investisseurs clés a apporté 214,05 millions de dollars en espèces plus 600 000 $ de XRP supplémentaires. Grâce à ces fonds, Evernorth a directement acheté 84,3 millions de dollars supplémentaires de XRP sur le marché libre à un prix moyen de 2,54 dollars par jeton. Les géants du capital-risque Pantera Capital, Kraken, Arrington Capital et GSR ont également participé au processus de formation et d’accumulation de capital.

Depuis lors, de novembre 2025 à mai 2026, le graphique des profits et pertes non réalisés (PnL) d'Evernorth est resté presque continuellement en territoire négatif. Alors que le $XRP se négocie actuellement en dessous de 1,50 $, les pertes papier du fonds ont atteint 389 millions de dollars.

Malgré les chiffres « laids » du bilan, la direction d’Evernorth ne se précipite pas pour admettre sa défaite, car la perte reste totalement latente. Le fonds ne vend pas de jetons et déprécie systématiquement leur valeur comptable dans les documents déposés auprès de la SEC. À la fin de l’année dernière, la société avait officiellement déprécié 233,7 millions de dollars.

À l'heure actuelle, en mai 2026, la société est dans la phase finale d'une fusion avec la plateforme SPAC Armada Acquisition Corp II et a déjà déposé le formulaire S-4 auprès de la Securities and Exchange Commission des États-Unis. L'objectif est de lancer la négociation des actions propres sur le Nasdaq sous le symbole XRPN.