À quel prix Bitcoin devrait-il baisser pour que Michael Saylor fasse faillite ? Voici le calcul estimé

Strategy, connue pour sa stratégie de trésorerie axée sur Bitcoin, continue de faire l'objet de débats parmi les investisseurs concernant son bilan. Bien que la vaste politique de dilution des actions de la société ait été critiquée, certains commentateurs du marché notent que ses actifs Bitcoin constituent toujours une structure de garantie assez solide.

Selon les évaluations, les 843 700 avoirs en Bitcoin de Strategy ont une valeur marchande actuelle d’environ 57 milliards de dollars. En revanche, le passif de la société envers les actionnaires ordinaires s’élève à environ 22 milliards de dollars, dont environ 6,8 milliards de dollars de dette et 15,5 milliards de dollars de passif en actions privilégiées. Selon ce calcul, si le prix du Bitcoin tombe en dessous d’environ 26 000 $, la valeur des actifs Bitcoin de l’entreprise sera égale à son passif total envers les créanciers de premier plan. En d’autres termes, Bitcoin devrait connaître une baisse beaucoup plus forte que les niveaux de prix actuels.

Les analystes ajoutent que la dilution des actions, qui préoccupe au plus haut point les investisseurs, ne modifie pas directement ce calcul de collatéral. Bien que la dilution puisse entraîner une diminution de la part des actionnaires existants dans les réserves Bitcoin de la société au fil du temps, la valeur totale des actifs Bitcoin reste nettement supérieure au passif.

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D’un autre côté, certains commentateurs affirment que les politiques agressives de levée de capitaux de Strategy ont créé un mécanisme de rétroaction intéressant. Selon ce point de vue, même si les ventes des actionnaires en raison de problèmes de dilution exercent une pression à la baisse sur le cours de l'action, la société peut alors racheter des actions à des prix inférieurs. Cette situation peut réduire le nombre d’actions en circulation, contribuant ainsi à une augmentation du montant de Bitcoin par action.

Selon les experts du marché, ce modèle offre une structure qui pourrait continuer à fonctionner à moins d’une baisse permanente et très forte du prix du Bitcoin. Cependant, le succès de la stratégie reste largement dépendant des performances à long terme de Bitcoin.

*Ceci ne constitue pas un conseil en investissement.