Berkshire Hathaway double sa mise sur Alphabet (GOOGL) avec un investissement de 10 milliards de dollars à prix réduit

Berkshire Hathaway, de Warren Buffett, s'engage à investir 10 milliards de dollars supplémentaires dans Alphabet, élargissant ainsi considérablement sa position initiée il y a moins d'un an. Le géant de la technologie a accepté de vendre à Berkshire pour 5 milliards de dollars d'actions de classe A au prix de 351,81 dollars chacune, ainsi que 5 milliards de dollars d'actions de classe C au prix de 348,20 dollars chacune. Ces chiffres marquent des remises supérieures à 6% par rapport à la clôture du marché de lundi. Alphabet Inc., GOOGL Cette transaction constitue un élément de l'offre plus large d'actions d'Alphabet de 80 milliards de dollars dévoilée après la séance de bourse de lundi. Le géant de la recherche et du cloud computing a déclaré que les bénéfices serviraient à financer des investissements en capital, notamment en élargissant ses capacités informatiques d'intelligence artificielle. Les actions d’Alphabet ont reculé suite à cette divulgation. Les échanges vers midi mardi ont montré que GOOGL était en baisse d'environ 2 % à 368,93 $, tandis que GOOG a glissé d'environ 1,9 % à 365,35 $. L'augmentation massive de capitaux a surpris les acteurs du marché. Lors de la présentation des résultats trimestriels d'Alphabet en avril, la direction n'a donné aucune indication quant à la poursuite d'une offre d'actions aussi importante, ce qui a conduit la plupart des analystes à supposer une dépendance continue aux flux de trésorerie d'exploitation et aux marchés de la dette pour soutenir son programme annuel de dépenses en capital de 180 à 190 milliards de dollars. Berkshire a initialement révélé son investissement dans Alphabet au troisième trimestre 2025, acquérant environ 17,8 millions d'actions. La société a régulièrement augmenté cette position au cours des deux trimestres suivants. À la suite de cette dernière transaction, les avoirs d'Alphabet de Berkshire totaliseront environ 31 milliards de dollars, soit environ 58 millions d'actions achetées depuis 2025, plus environ 28 millions d'actions nouvellement émises dans le cadre de cette transaction. Cela positionne l’investissement d’Alphabet presque à égalité avec la participation légendaire de Berkshire dans Coca-Cola, qui occupe la troisième place du portefeuille. Apple conserve la première place avec plus de 60 milliards de dollars, suivie par American Express avec environ 47 milliards de dollars. Le PDG Greg Abel continue de gérer les décisions d'investissement de Berkshire au début de son mandat, faisant de cette transaction un indicateur étroitement surveillé de sa stratégie. L’investissement d’Alphabet est arrivé quelques jours seulement après l’annonce par Berkshire du rachat du constructeur d’habitations Taylor Morrison pour 6,8 milliards de dollars en espèces. Avec près de 380 milliards de dollars de réserves de liquidités au 31 mars, l’investissement de 10 milliards de dollars d’Alphabet représente un modeste déploiement de la position de liquidité massive de Berkshire. L’investissement n’a pas reçu d’éloges universels. Alphabet réalise actuellement environ 25 fois les bénéfices estimés pour 2026, soit nettement au-dessus du multiple d'environ 15 fois les bénéfices que Berkshire vise traditionnellement. Les sceptiques sur X ont souligné la contradiction du fait que Berkshire finance essentiellement les dépenses d’infrastructure d’Alphabet par le biais de participations au capital, avec un observateur commentant : « C’était le sommet lorsque Berkshire finançait les dépenses d’investissement de Google via des capitaux propres. » Les partisans voient la situation d’un œil plus favorable. Five Points Capital a fait remarquer : "Entre l'acquisition de Taylor Morrison et l'accord avec Alphabet, j'aime vraiment la direction qu'ils prennent. L'énorme quantité de liquidités pourrait s'avérer avantageuse à un moment où les entreprises les plus grandes et les plus rentables du monde ont besoin de lever des fonds. " Les actions d'Alphabet ont presque doublé au cours des douze derniers mois, indiquant que Berkshire entre après une appréciation substantielle – une rupture avec la stratégie de recherche de bonnes affaires axée sur la valeur lancée par Buffett. Aux niveaux de négociation de mardi à midi, l'investissement de 10 milliards de dollars de Berkshire au prix du placement privé offre toujours une remise substantielle par rapport aux prix du marché public.