Les traders de Bitcoin et d'Ethereum se préparent à l'expiration des options de 1,9 milliard de dollars
L’expiration des options Bitcoin a vu les traders réduire le risque, les données de Greeks.live indiquant une faible activité, une volatilité implicite plus faible et un positionnement défensif.
Greeks.live a déclaré que 21 000 options Bitcoin avaient expiré le 22 mai, avec un ratio put-call de 0,66, un niveau de douleur maximum de 78 500 $ et une valeur notionnelle de 1,6 milliard de dollars. Les données ont également montré que 129 000 options Ethereum ont expiré, avec un ratio put-call de 0,92, un niveau de douleur maximum de 2 200 $ et une valeur notionnelle de 280 millions de dollars.
L’expiration est intervenue après que le rallye d’un mois et demi de Bitcoin ait perdu de son élan. Bitcoin ($BTC) s'échangeait à près de 77 500 $ le 22 mai, tandis qu'Ethereum ($ ETH) détenait près de 2 130 $, selon les données de crypto.news. Cela a placé Bitcoin près du niveau de douleur maximum $ BTC et Ethereum en dessous de son niveau $ ETH.
Les traders montrent moins d'appétit pour le risque
Greeks.live a déclaré que l’activité du marché était restée modérée cette semaine. Moins de 5 % des options Bitcoin ont expiré, tandis que le règlement hebdomadaire d’Ethereum ne représentait également qu’environ 5 % des positions ouvertes. La part plus petite indique une expiration plus légère par rapport à des événements de règlement mensuels plus importants.
Données sur les options du 22 mai Des options BTC de 21 000 $ ont expiré, avec un ratio put-call de 0,66, un prix d'exercice maximum de 78 500 $ et une valeur notionnelle de 1,6 milliard de dollars. pic.twitter.com/KrjDMoBad9
– Grecs.live (@GreeksLive) 22 mai 2026
La société a déclaré que le volume de règlement en $ BTC était modeste et que le niveau de douleur maximum était proche du prix au comptant. Cela a rendu l'effet gamma et pin plus visible à l'approche de l'expiration, alors que les traders surveillaient si Bitcoin resterait près de la zone de 78 500 $ avant le règlement.
Pendant ce temps, le flux d’options d’Ethereum s’est également affaibli. Greeks.live a déclaré que le volume de règlement en $ ETH était d'environ la moitié du niveau de la semaine dernière, tandis que le prix au comptant restait inférieur au niveau de douleur maximum de 2 200 $. Cela a permis aux traders de se demander si $ETH pourrait regagner la zone de règlement après une semaine lente.
La société a ajouté que la courte hausse des actions d’options Ethereum ce mois-ci était terminée. Il a déclaré que « IV est susceptible de diminuer à court terme après le règlement ». La déclaration témoigne d’une vision prudente et non d’une évolution confirmée du marché.
Une volatilité plus faible façonne la prochaine configuration
Greeks.live a déclaré que l'asymétrie a continué de diminuer légèrement, tandis que la volatilité implicite a diminué sur les principales échéances. La volatilité implicite du Bitcoin est tombée en dessous de 35 % sur tous les termes clés, tandis que celle d’Ethereum est tombée en dessous de 50 %, et les niveaux à court terme devraient baisser.
Cela correspond à la situation plus large du marché des options. Des rapports connexes ont noté que les intérêts ouverts des options Bitcoin de Deribit ont atteint 31,3 milliards de dollars le 21 mai, tandis qu'une expiration plus importante le 29 mai comporte 6,25 milliards de dollars de contrats et un niveau de douleur maximum de 75 000 dollars.
La couverture antérieure du marché montrait également le même schéma de refroidissement. Environ 25 000 options Bitcoin d'une valeur de plus de 2 milliards de dollars ont expiré le 15 mai, les traders surveillant le risque de baisse à court terme malgré un ratio put-call inférieur.
Pour l’instant, les transactions structurées dominent le volume, tandis que les baleines continuent de se protéger à faible coût. Greeks.live a déclaré que les attentes en matière de volatilité restent faibles et que l'enthousiasme du marché est plus faible que prévu. Cela permet de se concentrer sur la question de savoir si Bitcoin peut défendre le support actuel ou dériver vers des grèves d’options inférieures.