Bitcoin et les investisseurs du Nasdaq font la fête, tandis que les consommateurs américains deviennent sombres

Les principaux actifs financiers et le consommateur américain évoluent dans des directions opposées, racontant deux histoires très différentes sur l’économie américaine.

Bitcoin, la principale crypto-monnaie en termes de valeur marchande et un actif macro, a bondi de 11,8 % le mois dernier, le gain le plus important depuis avril 2025 et a depuis prolongé le rallye de près de 6 % à 80 700 $, selon les données de CoinDesk.

Cette hausse s'est accompagnée d'une prise de risque record à Wall Street, l'indice Nasdaq, à forte composante technologique, ayant bondi de 22 % depuis le 1er avril, atteignant un sommet historique de 23 235 points. L'indice plus large, le S&P 500, a augmenté de plus de 12 % à 7 398 points, selon la source de données TradingView.

Le rallye combiné des actions et de la cryptographie devrait normalement remonter le moral du consommateur américain, connu pour investir dans les deux actifs. Les rapports suggèrent qu’environ 30 % des adultes américains, soit 70,4 millions de personnes, possèdent une crypto-monnaie. De plus, en moyenne, 62 % des adultes possèdent des actions depuis 2023.

Mais ce n’est pas le cas, comme le souligne l’enquête très surveillée menée auprès des consommateurs par l’Université du Michigan et publiée vendredi. L'enquête a publié un chiffre préliminaire record de 48,2 points, en baisse de 7,7% par rapport à il y a un an et prolongeant la baisse par rapport au chiffre de 49,8 points d'avril.

En termes simples, le consommateur américain est plus pessimiste que jamais, et cela est principalement dû aux craintes inflationnistes. Un tiers des personnes interrogées ont cité les prix du gaz comme la plus grande préoccupation, et un autre tiers a cité les tarifs.

La déconnexion croissante entre Wall Street et Main Street reflète deux réalités économiques très différentes, selon Alvin Kan, COO chez Bitget Wallet.

« Le capital institutionnel continue d'affluer vers l'IA, les semi-conducteurs et les actifs numériques, poussant le Nasdaq et le Bitcoin à la hausse alors que les marchés intègrent la croissance de la productivité à long terme et la transformation technologique.

Le boom des dépenses d’investissement en IA et les solides bénéfices des sociétés technologiques à mégacapitalisation ont stimulé le rallye du Nasdaq, alimentant la demande pour d’autres technologies émergentes telles que le bitcoin. Les ETF au comptant cotés aux États-Unis ont engrangé des milliards ces dernières semaines au milieu du rallye du Nasdaq.

"Cette divergence est due à de solides bénéfices technologiques, à des flux soutenus d'ETF et d'institutions dans Bitcoin, ainsi qu'au rôle croissant des actifs numériques en tant que facteurs de croissance et de diversification. Cela montre également à quel point la cryptographie est de plus en plus liée à la macro-liquidité et aux cycles d'innovation plutôt qu'au sentiment purement de détail", a déclaré Kan.

Bitcoin et Nasdaq sont connus pour partager une forte corrélation positive. Le marché de la cryptographie a commencé comme un mouvement populaire, évoluant souvent indépendamment de Wall Street et des marchés financiers traditionnels. Mais l’institutionnalisation rapide qui a suivi le lancement des ETF au comptant il y a deux ans a rendu l’évolution des prix de plus en plus corrélée aux marchés actions plus larges.

Ce changement dans la façon dont les investisseurs perçoivent le BTC, en le dissociant du sentiment de la rue principale, est la preuve de la disparition des promesses de démocratisation financière, selon Markus Thielen, fondateur de 10x Research.

"La démocratisation de la finance était autrefois l'une des promesses déterminantes de la cryptographie, mais la réalité a évolué dans la direction opposée. La richesse reste fortement concentrée entre les mains d'une petite minorité, une tendance qui est encore plus prononcée sur le marché boursier américain, où les gains reviennent de plus en plus aux participants les plus riches", a déclaré Thielen à CoinDesk.

Et ensuite ?

Lorsque la hausse des coûts pèse sur les ménages, il peut sembler naturel de s’attendre à ce que les marchés s’alignent sur le sentiment morose qui règne sur Main Street. Mais ce n’est pas forcément promis.

"Cet écart devrait persister", a déclaré Gracy Chen, PDG de Bitget.

Elle a ajouté que les actifs numériques s’écartent de plus en plus des cycles traditionnels et attirent de nouveaux capitaux à la recherche de rendements asymétriques, ce qui suggère une croissance structurelle prometteuse à long terme.

"Bien que des risques tels que le resserrement de la politique monétaire, les événements macro-économiques géopolitiques ou les changements réglementaires pourraient ajouter des pressions à court terme. Cependant, l'écosystème émergent mûrit et devient un outil essentiel de diversification et de gestion active des risques sur des marchés volatils", a-t-elle noté.