Actions GlobalFoundries (GFS) : le directeur financier établit un plan de marge de 40 % alors que les revenus de la photonique sur silicium visent 1 milliard de dollars

L'action GlobalFoundries (GFS) changeait de mains à 79,40 $, reflétant une baisse d'environ 1,5 % au cours de la période considérée. Les actions ont fluctué entre 31,51 $ et 92,55 $ au cours des douze derniers mois – une fourchette de négociation qui illustre une volatilité importante. GLOBALFOUNDRIES Inc., le directeur financier de GFS, Sam Franklin, a présenté une stratégie globale d'expansion des marges lors d'une conférence des investisseurs de TD Cowen plus tôt cette semaine. La fonderie de semi-conducteurs établit une marge brute de référence de sortie d'environ 30 % en 2026, qui passera à 40 % d'ici la fin de 2028, avec un objectif ultime d'atteindre 45 %. Selon Franklin, l'expansion d'environ 10 points de pourcentage prévue entre 2026 et 2028 découle de quatre piliers fondamentaux : une gamme de produits améliorée, des services technologiques étendus, une efficacité de fabrication améliorée et une échelle opérationnelle. L'optimisation du mix produit devrait à elle seule générer environ cinq points de marge, a indiqué Franklin. Les segments d'activité des infrastructures de communications et des centres de données ont connu une croissance juste en dessous de 30 % au cours de l'année précédente et d'environ 32 % au cours du premier trimestre 2026. Franklin prévoit que cette division se développera dans une fourchette élevée de 30 % tout au long de l'exercice complet. Les services technologiques – qui représentaient historiquement 8 à 10 % du chiffre d’affaires total – ont dépassé 13 % au premier trimestre et devraient se stabiliser entre 12 et 14 % sur le long terme. L'acquisition de MIPS par la société, combinée à la transaction en cours pour le portefeuille IP ARC de Synopsys, représente une évolution stratégique vers les capacités technologiques RISC-V. Franklin a décrit une approche en deux phases du développement du marché de la photonique sur silicium. La phase initiale se concentre sur les émetteurs-récepteurs optiques enfichables, pour lesquels GlobalFoundries affirme conserver un avantage concurrentiel suite à son acquisition d'AMF finalisée l'année dernière. La phase suivante implique une technologie optique co-packagée, avec un point d'inflexion du marché prévu fin 2028 et s'étendant jusqu'en 2029. La fonderie de semi-conducteurs a établi un objectif de revenus de 1 milliard de dollars pour la photonique sur silicium pour la sortie en 2028, avec un objectif de 2 milliards de dollars sur un horizon étendu. Franklin a souligné que GlobalFoundries et TSMC représentent les seuls fabricants dotés de plates-formes optiques co-packagées « à part entière » atteignant actuellement le statut de sortie sur le marché. La société a documenté deux enregistrements utilisant sa plate-forme optique co-packagée au cours du premier trimestre exclusivement. Les investissements en capital sont portés entre 1,3 et 1,4 milliard de dollars pour l'exercice en cours, ce qui représente 15 à 20 % des revenus, soit une augmentation substantielle par rapport à l'allocation de 7 à 10 % des années précédentes. Franklin a précisé que la photonique sur silicium représente un bénéficiaire important de cette allocation de capital, mais pas le bénéficiaire exclusif. Les technologies FDX et les solutions en silicium-germanium pour les pilotes d'amplificateurs à transimpédance des centres de données ont également fait l'objet d'une allocation de capital. En ce qui concerne les communications par satellite, les revenus en orbite terrestre basse devraient atteindre environ 100 millions de dollars en 2025, contre pratiquement zéro en 2024. Le fabricant a également fait référence à une subvention de financement de R&D CHIPS de 375 millions de dollars liée aux initiatives d'informatique quantique comme validation de sa position dans les secteurs technologiques émergents. Le 27 mai, Michael Hogan, directeur de la stratégie, a réalisé une vente de 2 800 actions GFS au prix moyen de 82,88 $, générant un produit total de 232 064 $. La cession des actions a été réalisée conformément à un cadre de négociation préétabli par la Règle 10b5-1. Hogan a réalisé plusieurs transactions remontant au mois de mars, avec des prix d'exécution allant de 43,25 $ à 82,88 $. GlobalFoundries a également annoncé une distribution de dividende trimestriel de 0,12 $ par action, dont le paiement est prévu le 14 juillet, avec une date d'enregistrement pour les actionnaires fixée au 24 juin. Le conseil d'administration a autorisé une autorisation de rachat d'actions de 500 millions de dollars au début de l'année, dont environ 400 millions de dollars ont déjà été exécutés. Le consensus de Wall Street comprend actuellement huit analystes évaluant GFS comme une recommandation d'achat, onze maintenant une recommandation de maintien et un émettant une note de vente. L'objectif de cours moyen des analystes s'élève à 69,88 $.