Bitcoin s'effondre : quel est le fond de la chute...

En bref

Le Bitcoin a chuté de 17 %, passant d'un peu moins de 74 000 $ lundi à un creux intrajournalier de 61 556 $ jeudi, déclenchant 4,47 milliards de dollars de liquidations cryptographiques totales sur la période.

Les données des marchés de produits dérivés et d’options montrent une faible demande et une augmentation des paris de protection contre les baisses.

Les analystes voient la possibilité d'une nouvelle baisse dans la barre des 50 000 $, avec un creux possible dans trois à six mois.

Le Bitcoin a continué de baisser jeudi, exacerbant les pertes sur l’ensemble du marché de la cryptographie sans aucun signe clair d’un creux.

La principale crypto-monnaie a chuté d'environ 17 % sur quatre jours, passant de près de 74 000 $ lundi au plus bas intrajournalier de jeudi de 61 556 $, selon les données de CoinGecko.

En moins de quatre jours, les liquidations totales du marché de la cryptographie ont atteint 4,47 milliards de dollars, les paris haussiers contribuant à 3,82 milliards de dollars, soit environ 93 % de toutes les positions effacées. Au moment de la publication, le $ BTC reste sous l'eau, s'échangeant à environ 63 680 $, en baisse de 5,1 % sur la journée.

Les données sur les produits dérivés et les options fournissent un nouvel aperçu de la récente baisse de Bitcoin, outre les sorties soutenues d’ETF, l’aggravation des conditions géopolitiques et ses effets de second ordre, a précédemment rapporté Decrypt.

La prime Coinbase est négative depuis fin avril et s'est élargie depuis le 26 mai, selon les données de CoinGlass. La mesure, qui mesure la différence de prix entre Bitcoin sur Coinbase et Binance, est restée négative pendant la majeure partie de 2026, avec seulement des pics positifs occasionnels en mars et avril. Une prime négative persistante suggère une faible demande institutionnelle américaine.

Selon les données de Deribit, l'asymétrie delta de 25 jours sur 30 jours du Bitcoin s'est effondrée, passant de -4,2 à -9,4, ce qui indique que les investisseurs en options continuent de payer des primes pour se protéger contre les baisses via des paris baissiers ou des options de vente.

Depuis juin, l'intérêt ouvert de Bitcoin est passé de 282 000 $ BTC à 265 000 $ BTC, selon les données de Velo, alors que le delta de volume cumulé au comptant et perpétuel, la différence entre la pression d'achat et de vente du marché, a tous deux diminué. Cette combinaison suggère que de nouvelles positions courtes se sont accumulées alors que Bitcoin continue de baisser.

Sur une note plus positive, la profondeur du carnet de commandes au comptant à 5 % et 10 % montre que les investisseurs ont continué à acheter en baisse malgré la vente massive.

Jusqu’où le Bitcoin peut-il descendre ?

Le principal moteur de la vente reste le risque géopolitique, a déclaré à Decrypt Illia Otychenko, analyste principal chez CEX.IO. « La nouvelle escalade entre les États-Unis et l’Iran a accru l’aversion au risque sur les marchés et a même mis sur la table une éventuelle hausse des taux », a-t-il déclaré. "Les actions américaines continuent d'atteindre de nouveaux sommets historiques, attirant des capitaux spéculatifs vers les actions de l'IA et s'éloignant des crypto-monnaies."

Otychenko a noté que peu de temps avant que la baisse ne s’accélère, le coût de possession à court terme du Bitcoin est tombé en dessous du véritable prix moyen – un croisement qui s’est historiquement produit au milieu des étapes précédentes des marchés baissiers. "L'acheteur moyen récent est désormais sous-marin par rapport à une référence de valorisation à long terme", a-t-il expliqué. "Historiquement, cela crée un cycle d'auto-renforcement dans lequel les pertes déclenchent une pression de vente supplémentaire."

Plusieurs modèles en chaîne suggèrent que Bitcoin pourrait encore descendre en dessous de 60 000 $, selon Otychenko. Il a également noté que l'offre de détenteurs à long terme a atteint un nouveau sommet historique cette semaine, une tendance qui se produit souvent pendant les marchés baissiers. « Si les tendances historiques se maintiennent, un creux pourrait émerger dans les trois à six prochains mois. »

Si Bitcoin perdait 60 000 $, Otychenko a identifié le prix réalisé proche de 54 000 $ comme prochain point de référence majeur. "Compte tenu de la moindre volatilité de ce cycle, le plancher éventuel pourrait se former beaucoup plus près de ce niveau que lors des cycles précédents."

Bitcoin traverse une « phase de fatigue » naturelle du cycle, a déclaré Robin Singh, PDG de Koinly, à Decrypt. Alors que Bitcoin oscille autour de son plus bas annuel juste au-dessus de 60 000 $, Singh a déclaré qu'il ne serait pas surpris de voir une autre baisse dans les 50 000 $. "C'est peut-être là que le marché trouvera un "vrai fond", se débarrassera des mains faibles et commencera à jeter les bases d'une hausse plus forte plus tard dans l'année."

Sur le marché de prédiction Myriad, propriété de Dastan, société mère de Decrypt, l'optimisme a chuté, les utilisateurs mettant désormais 70 % de chances que le prochain mouvement majeur de Bitcoin le porte à 55 000 $ au lieu de 84 000 $.

Le point de vue à contre-courant de Standard Chartered

Geoffrey Kendrick, responsable de la recherche sur les crypto-monnaies chez Standard Chartered, a présenté la vente de Bitcoin comme une opportunité d'achat potentielle dans une note de recherche partagée avec Decrypt. Bien que Kendrick ait reconnu le catalyseur de vente BTC de 32 $ de Strategy, il s'attend à ce que la société rachète un multiple de ce qu'elle a vendu.

"Je soupçonne que l'achat après la vente sera plus agressif – je pense soit 10x (+ 320 $ BTC) ou 100x (+ 3200 $ BTC)", a-t-il déclaré. « Si j’ai raison… je considérerais cela comme un signe provisoire que le minimum a été imprimé. »

Kendrick a également noté que les avoirs de l'ETF sont restés « structurellement solides », passant seulement de 682 000 $ BTC à 674 000 $ BTC depuis février, soit bien moins qu'il ne l'avait craint. «Quand nous regardons fin 2026 avec $ BTC à 100 000 $ et ETH à 4 000 $, nous dirons que cela