Le prix du Bitcoin chute de 5,5% en 5 jours pour tomber en dessous de 73 000 alors que les sorties d'ETF au comptant s'accélèrent

Le prix du Bitcoin a chuté de plus de 5,5% au cours de la semaine dernière, passant de plus de 77 000 dollars à environ 72 600 dollars jeudi, alors que le sentiment de risque s'affaiblissait. Cette décision prolonge un recul plus large par rapport aux sommets de début mai au-dessus de 82 000 dollars, laissant le prix du bitcoin inférieur de près de 6 à 7 % d'une semaine à l'autre, alors que l'augmentation des sorties d'ETF au comptant et les tensions entre les États-Unis et l'Iran font pression sur les prix.

iShares Bitcoin Trust de BlackRock a enregistré mercredi 527,84 millions de dollars de sorties nettes, son deuxième plus grand retrait sur une seule journée depuis le lancement du fonds en janvier 2024 – en deçà du record historique d'environ 500 000 dollars. Ce chiffre s'inscrit dans un recul plus large à travers le complexe américain d'ETF bitcoin au comptant, qui a perdu ensemble 733,43 millions de dollars ce jour-là, soit la plus grande sortie quotidienne combinée depuis fin janvier.

Malgré les gros titres, le contexte compte. L'IBIT reste en hausse de plus de 2 milliards de dollars en flux depuis le début de l'année et a accumulé 64 milliards de dollars d'entrées nettes sur toute la durée de vie depuis son lancement, le plaçant dans le top 2 % de tous les ETF en termes de flux cumulés. Le tirage de 528 millions de dollars de mercredi représente moins de 1 % de ce total.

L’exode ne s’est pas produit de manière isolée. Le prix du Bitcoin a chuté au-delà du niveau de 73 000 $ pendant les heures de négociation en Asie jeudi, en baisse de 3,4 % sur 24 heures pour atteindre 72 978 $. Le catalyseur immédiat a été une nouvelle série de frappes aériennes américaines sur un site militaire iranien près du détroit d’Ormuz, ravivant le risque géopolitique que les marchés avaient commencé à prendre en compte.

Alors que les investisseurs rachetaient les actions de l'ETF, BlackRock et d'autres émetteurs ont été contraints de vendre du bitcoin sous-jacent pour régler ces sorties, alimentant ainsi la baisse des prix et les données de sortie en boucle.

Parallèlement à l'IBIT, le GBTC de Grayscale a perdu 104,76 millions de dollars et le FBTC de Fidelity a perdu 60,30 millions de dollars le même jour. Le MSBT de Morgan Stanley a été le seul ETF Bitcoin spot à afficher des flux positifs, attirant 4,3 millions de dollars, selon les données de Bitcoin Magazine Pro.

L’échange massif de blocs Bitcoin

L’un des facteurs qui ont alimenté le chiffre des sorties de mercredi était une transaction qui a eu lieu mardi. Un seul investisseur a vendu pour 1,29 milliard de dollars d’actions IBIT dans le cadre d’une transaction de bloc dans le dark pool – une transaction négociée en privé conçue pour permettre aux grands acteurs de prendre une taille substantielle sans perturber le marché dans son ensemble. Le prix du Bitcoin était alors d’environ 78 000 $.

Eric Balchunas, analyste principal des ETF chez Bloomberg, a signalé la transaction, soulignant qu'elle impliquait 29,2 millions d'actions IBIT et avait contribué à porter le volume total des ETF Bitcoin mardi à 4,4 milliards de dollars, le plus élevé depuis le 17 avril.

Une vente en dark pool n’est pas la même chose qu’une sortie nette. Les acheteurs absorbent l’autre côté de la transaction, de sorte que le fonds lui-même ne voit pas nécessairement les rachats. Les sorties nettes réelles de l’IBIT mardi se sont élevées à 192,44 millions de dollars – ce qui est important, mais distinct du titre des échanges de blocs. Ensemble, les deux événements indiquent que les acteurs institutionnels réduisent leur exposition au bitcoin, que ce soit par le biais de rachats directs ou de sorties du marché secondaire.

Les données sur les sorties reflètent une tendance qui s’est renforcée jusqu’en mai. L'accumulation nette d'ETF au cours de l'année s'est réduite à environ 4 500 BTC, et le mois de mai est passé des achats réguliers observés en mars et avril à une distribution nette.

Le prix du Bitcoin est passé de plus de 82 000 dollars le 6 mai à moins de 73 000 dollars, et le canal ETF qui a conduit une grande partie de la hausse de 2025 a passé les dernières semaines à attirer les capitaux dans la direction opposée.

Dégradation du prix du Bitcoin

JPMorgan a ajouté une autre couche au tableau mercredi, notant que le « commerce de dévalorisation » de l’ère pandémique – la thèse selon laquelle le bitcoin et l’or servent de couverture contre l’érosion monétaire – semble se refroidir.

La banque a suggéré que les positions institutionnelles à terme et les sorties d’ETF sur les deux actifs reflètent les investisseurs qui anticipent une éventuelle résolution entre les États-Unis et l’Iran avant qu’elle ne se matérialise.

L’IBIT a déjà surmonté de longues séquences de sorties de fonds au cours de ce cycle sans renversement permanent, les capitaux revenant à chaque fois que le contexte macroéconomique s’améliorait. Que cet épisode suive ce modèle dépend de la trajectoire des tensions au Moyen-Orient et si la rotation des crypto-monnaies vers les actions s’avère de courte durée ou structurelle.

Au moment de la rédaction de cet article, le prix du bitcoin avoisine les 72 800 dollars.

Cet article Le prix du Bitcoin chute de 5,5% en 5 jours pour tomber en dessous de 73 000 alors que les sorties d'ETF au comptant s'accélèrent est apparu pour la première fois sur Bitcoin Magazine et est écrit par Micah Zimmerman.