Le cofondateur de BitMEX, Arthur Hayes, met de côté le trading de crypto-monnaies dans un contexte d'incertitude du marché

Table des matières Arthur Hayes, cofondateur de BitMEX et actuellement directeur des investissements chez Maelstrom, révèle qu'il a effectué un minimum de transactions tout au long du premier trimestre 2025. Dans un essai publié le 15 avril, il qualifie le paysage actuel des crypto-monnaies de essentiellement non négociable. "No Trade Zone" discute de l'impact sur $ BTC selon que le détroit d'Ormuz est ouvert ou fermé. pic.twitter.com/spNEjrnPI7 — Arthur Hayes (@CryptoHayes) 16 avril 2026 Selon Hayes, deux facteurs dominants expliquent sa réticence à déployer des capitaux : les systèmes d'intelligence artificielle déplaçant les cols blancs et l'escalade des tensions militaires entre les États-Unis et l'Iran autour du détroit d'Ormuz. Hayes prévient que les suppressions d’emplois rapides provoquées par l’IA parmi les travailleurs du savoir pourraient déclencher une cascade de faillites de dettes des consommateurs. Il établit des parallèles avec la dynamique qui a précédé la crise financière de 2008 provoquée par les défauts de paiement des prêts hypothécaires à risque. Les entreprises mettent déjà en œuvre d’importantes réductions d’effectifs, note Hayes. Il cite un exemple concret impliquant un dirigeant d’une société de jeux de crypto-monnaie qui a exploité des outils d’IA pour réaliser un calendrier de développement de six mois en seulement quatre jours, puis a rapidement éliminé la moitié de ses effectifs. Alors que les allocations de chômage médianes aux États-Unis oscillent autour de 28 000 dollars par an, contre 85 000 à 90 000 dollars gagnés par les travailleurs du savoir typiques, Hayes affirme que cette chute des revenus déclenchera inévitablement des faillites de prêts généralisées dans l’ensemble du système bancaire. Hayes présente trois scénarios distincts liés au conflit militaire. Le premier scénario implique la résolution du conflit et un retour à une relative stabilité. Cependant, les pressions déflationnistes dues à l’automatisation de l’IA persistent, obligeant finalement la Réserve fédérale à mettre en œuvre un assouplissement quantitatif pour éviter l’effondrement du système bancaire. La deuxième possibilité verrait l’Iran maintenir un contrôle stratégique sur le détroit d’Ormuz tout en imposant des frais de transit payables en yuans, en cryptomonnaie ou en or. Les pays liquideraient leurs avoirs libellés en dollars américains pour couvrir ces péages, créant ainsi une pression à la baisse sur les bons du Trésor, les actions et le Bitcoin. Le troisième scénario implique des opérations militaires américaines réussies qui éliminent la capacité de l’Iran à contrôler cette voie navigable critique. Hayes s’attend à ce que l’Iran réponde par des attaques contre les installations énergétiques de la région du Golfe, obligeant les banques centrales mondiales à lancer des programmes d’urgence d’impression monétaire. Quel que soit le scénario qui se matérialise, Hayes s’attend à ce qu’une expansion monétaire finisse par se produire. Malgré cette conviction, il refuse d’accumuler du Bitcoin jusqu’à ce que la Fed signale explicitement une action politique. Bien qu'il reconnaisse que Bitcoin pourrait atteindre la fourchette de 80 000 à 90 000 dollars, il considère le profil risque-récompense actuel défavorable. Le Bitcoin a grimpé de plus de 7 % au cours des sept derniers jours et s'échange actuellement au-dessus de 75 000 $. Hayes reconnaît que cette modeste surperformance par rapport aux actions américaines du secteur du logiciel est prometteuse mais reste insuffisante pour modifier son positionnement stratégique. L’indicateur clé qu’il surveille est l’indice MOVE, qui mesure la volatilité des marchés du Trésor américain. Hayes s'attend à une certaine forme d'intervention monétaire une fois que l'indice dépassera 130. Pendant ce temps, Maelstrom accumule exclusivement des positions sur l'or et le jeton HYPE d'Hyperliquide. L'or se négocie actuellement à près de 4 830 $, affichant des gains d'environ 1 % pour la séance. HYPE a bondi de 18 % au cours de la semaine dernière, s'échangeant à 45,31 $. Hayes s’attend à ce que la prochaine mise en œuvre de HIP-4 par Hyperliquid catalyse une hausse substantielle du prix de HYPE. Il prévoit que la plate-forme d'échange décentralisée capturera une part de marché significative des plates-formes de marché de prédiction établies Polymarket et Kalshi. HYPE a enregistré des gains de 18 % au cours des sept derniers jours, avec un prix actuel de 45,31 $ au moment de la publication.