Voici comment les traders de crypto évaluent déjà SpaceX avant son introduction en bourse

Les débuts très attendus de SpaceX sur le marché public ont donné naissance à un marché fantôme de la cryptographie à croissance rapide qui permet aux commerçants de détail du monde entier de spéculer sur la valorisation de l'entreprise des mois avant que ses actions n'atteignent les marchés publics.

Voici ce qui se cache derrière ce battage médiatique.

Selon Forbes, la plateforme de produits dérivés décentralisée Trade.xyz a récemment lancé SPCX-$USDC, un contrat à terme perpétuel sur Hyperliquide qui suit une valorisation implicite de SpaceX bien qu'il n'ait aucun lien avec l'entreprise elle-même.

Le produit a débuté avec un prix de référence de 150 dollars, ce qui implique une valorisation d'environ 1,78 billion de dollars, avant que l'activité spéculative ne le pousse jusqu'à 216 dollars peu après son lancement.

L'intérêt pour ces produits est apparu à mesure que SpaceX continue d'attirer l'attention des investisseurs du monde entier.

Bloomberg rapporte que la société vise une valorisation d'environ 1,8 billion de dollars tout en cherchant à lever jusqu'à 75 milliards de dollars, des chiffres qui ont stimulé la demande d'investisseurs qui, autrement, ont peu accès aux actions de sociétés privées.

Pourquoi SpaceX est devenu le centre de la spéculation pré-IPO

Pendant des années, l’accès aux capitaux propres de SpaceX a été largement limité aux sociétés de capital-risque, aux investisseurs institutionnels, aux fonds souverains et aux particuliers fortunés participant aux marchés secondaires.

Cette exclusivité est devenue plus prononcée à mesure que la société reste privée tout en développant son activité de lancement de Falcon 9, en développant le réseau satellite Starlink et en faisant progresser le développement de Starship.

Selon les rapports du secteur, la combinaison d'une forte croissance des revenus, de l'importance technologique et de la notoriété publique d'Elon Musk a suscité un vif intérêt parmi les investisseurs particuliers cherchant à se faire connaître avant un éventuel début en bourse.

Incapables d’acheter des actions directement, les traders se tournent désormais vers les marchés cryptographiques proposant des alternatives synthétiques.

Certains développements récents ont ajouté au battage médiatique, en particulier après que des rapports ont fait surface selon lesquels le dépôt d'introduction en bourse de SpaceX révélait des avoirs de 18 712 Bitcoins d'une valeur d'environ 1,42 milliard de dollars aux prix actuels, faisant de la société l'un des plus grands détenteurs de Bitcoin d'entreprise.

De nombreux experts du secteur affirment que les investisseurs en cryptographie ont commencé à considérer SpaceX à la fois comme une entreprise aérospatiale et comme un proxy potentiel pour Bitcoin.

Comment les traders de crypto parient sur SpaceX avant son introduction en bourse

Selon Forbes, le contrat SPCX-$USDC alimenté par Hyperliquide est structuré comme un futur perpétuel entièrement réglé en pièces stables $USDC.

Les traders peuvent prendre des positions longues ou courtes avec effet de levier sur la base de la valorisation implicite de SpaceX sans acheter d'actions réelles ni recevoir de droits de propriété.

Contrairement aux investissements en actions traditionnels, le contrat n'accorde pas de droits de vote, de réclamations de dividendes, d'accès aux informations de l'entreprise ou tout intérêt juridique dans SpaceX.

La tarification repose plutôt sur les données de marché alimentées par Oracle et sur l’activité des traders.

Parallèlement aux dérivés synthétiques, un autre segment du marché a tenté de créer une exposition plus directe via des véhicules à usage spécial ou SPV tokenisés.

Ces plateformes achètent des actions privées sur les marchés secondaires et les placent dans des structures offshore avant d'émettre des jetons blockchain liés à ces avoirs.

Dans les deux cas, ces instruments sont conçus pour démanteler les barrières réglementaires et financières traditionnelles qui ont historiquement empêché les investisseurs particuliers d’accéder aux entreprises à forte croissance avant leur introduction en bourse.

Cependant, cette tendance n’a pas commencé avec l’introduction en bourse de SpaceX.

Selon des rapports cités par Castle Labs, un contrat perpétuel similaire suivi du fabricant de puces IA Cerebras, s'échangeait à 340 dollars peu avant les débuts de la société au Nasdaq, tandis que les actions de Cerebras ouvraient à 350 dollars.

Les partisans des produits synthétiques pré-IPO affirment que l’épisode a démontré comment les marchés de cryptographie peuvent générer une découverte indépendante des prix avant une cotation publique.

La demande massive pour ces marchés a incité certains des plus grands acteurs de l’industrie de la cryptographie à profiter du battage médiatique.

Des bourses telles que Binance, Bitget et OKX ont introduit des produits similaires ces derniers mois, alors que l'intérêt pour les entreprises technologiques privées continue de croître.

Les régulateurs sont confrontés à de nouvelles questions à mesure que les marchés se développent

Alors que les plateformes s’efforcent de répondre à la demande de produits liés à SpaceX, l’essor du commerce synthétique entre entreprises privées a créé un défi réglementaire difficile.

Selon Forbes, certains régulateurs ont exprimé leur inquiétude quant au fait que les produits liés à des sociétés privées pourraient exposer les commerçants de détail à d'importantes lacunes en matière d'informations, car ces sociétés ne sont pas tenues de publier les mêmes informations que les sociétés cotées en bourse.

Les agences de réglementation sont également confrontées à la question de savoir si un dérivé cryptographique faisant référence à la valorisation d'une entreprise privée doit être traité comme un titre, un produit dérivé ou une toute nouvelle catégorie d'instrument financier.

Alors que la plupart de ces plateformes restreignent fortement l'accès aux utilisateurs américains, les régulateurs tels que la SEC et la CFTC continuent de surveiller de près les produits d'actions synthétiques.

Certains experts juridiques ont averti que des mesures coercitives pourraient forcer les plateformes à se retirer de la liste.