Circle propose des modifications de taux d'urgence pour décoller le pool USDC gelé d'Aave
En réponse à l'exploit KelpDAO du 18 avril, Circle exhorte Aave à mettre en œuvre des changements drastiques dans les paramètres de taux d'intérêt régissant le pool $USDC sur Aave V3 Ethereum Core. La piscine a fonctionné à un taux d'utilisation alarmant de 99,87 % pendant quatre jours consécutifs, ce qui a incité l'économiste en chef du Circle, Gordon Liao, à tirer la sonnette d'alarme. À l’heure actuelle, le pool dispose d’un montant substantiel de 1,89 milliard de dollars en offre et en emprunts, mais les liquidités disponibles sont tombées à seulement 3 millions de dollars. Au cours des dernières 24 heures, le pool a diminué d'environ 60 millions de dollars en raison des remboursements compensés par les retraits.
Liao a présenté une proposition visant à rectifier la situation en ajustant considérablement le paramètre Slope 2 pour les dépôts $USDC. Ce paramètre, actuellement fixé à environ 10 %, serait rapidement porté à 40 % au travers d'une action Risk Steward, avec pour objectif d'atteindre un objectif de 50 % d'ici une semaine. En conséquence, le taux d'utilisation optimal diminuerait temporairement de 92 % à 87 %, pour finalement s'établir à 85 % lors de la ratification. En outre, le taux d'offre maximum à pleine utilisation passerait d'environ 12,6% à 48,2%, une augmentation substantielle visant à rétablir l'équilibre du marché.
Selon Liao, les emprunteurs actuels exploitent les emprunts en $USDC comme moyen de contourner les files d'attente et de sortir des positions piégées, les rendant ainsi indifférents aux taux d'intérêt en vigueur. Il suggère plutôt que la clé pour résoudre le problème réside dans l’attraction d’une offre supplémentaire, ce qui peut être réalisé en offrant des rendements de l’ordre de 40 à 50 %. Selon lui, cela inciterait les répartiteurs de $USDC à injecter de nouveaux capitaux dans le pool en quelques heures, rétablissant ainsi un taux d'utilisation plus sain.
Notamment, la proposition appelle également à une pause temporaire de l'Oracle de risque Slope 2 d'Aave pour $USDC, citant ses mauvaises performances lors du pic WETH de février et le retrait ultérieur de son mainteneur, Chaos Labs, le 6 avril. Cette intervention sans précédent de Circle, l'émetteur du stablecoin USDC, alerte effectivement Aave que le marché de son actif fonctionne mal et nécessite une correction urgente. En prenant cette mesure, Circle informe en fait Aave que l'état actuel du marché $USDC n'est pas durable et nécessite une attention immédiate.