Coinbase émet la première hypothèque américaine soutenue par Fannie Mae en utilisant la garantie Bitcoin
Un couple du Michigan vient d'acheter une maison en utilisant Bitcoin comme garantie pour un prêt hypothécaire soutenu par Fannie Mae. Ils n’en ont rien vendu.
Le prêt, financé le 4 juin, a été clôturé grâce à un partenariat entre Coinbase et Better Home & Finance Holding Co. (BETR). C’est la première fois qu’une entreprise parrainée par le gouvernement accepte un prêt hypothécaire conforme structuré de cette manière.
Comment fonctionne réellement le prêt
Il ne s’agit pas d’une seule hypothèque avec Bitcoin intégré à la souscription. Il s’agit en fait de deux prêts regroupés à la clôture.
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Le premier est un prêt hypothécaire standard soutenu par Fannie Mae. Le second est un prêt distinct garanti par les actifs numériques de l’emprunteur. Les actifs numériques sont conservés chez Coinbase Prime, la branche de stockage de qualité institutionnelle de la société. Les emprunteurs promettant du BTC doivent fournir une couverture de 250 %, ce qui signifie 250 000 $ en Bitcoin pour chaque 100 000 $ empruntés. Pour le $USDC, le stablecoin, le ratio tombe à 125 %.
Si un emprunteur est en retard dans ses paiements, la liquidation de la crypto ne démarre qu’après 60 jours de retard. Une fois le remboursement intégral effectué, les emprunteurs récupèrent leurs actifs numériques.
La piste réglementaire
L'Agence fédérale de financement du logement (FHFA) a publié une directive en juin 2025 exigeant que Fannie Mae et Freddie Mac prennent en compte les avoirs en actifs numériques lors de l'évaluation du risque hypothécaire.
Better et Coinbase ont annoncé leur partenariat le 26 mars, construisant le cadre du produit dans les mois qui ont suivi. Mieux gérer le côté prêt. Coinbase gère la garde et la conformité.
Un déploiement à l’échelle nationale est attendu d’ici l’été 2026, initialement limité au Bitcoin et au $USDC comme garantie acceptée. Pour Fannie Mae, le GSE n’est pas directement exposé aux fluctuations des prix du Bitcoin, car la garantie cryptographique soutient le deuxième prêt, et non l’hypothèque conforme elle-même.
Pourquoi les détenteurs de crypto devraient y prêter attention
L’attrait immédiat est l’efficacité fiscale. En vertu de la législation fiscale américaine actuelle, la vente de Bitcoin pour financer un acompte déclenche des impôts sur les plus-values. Ce produit évite complètement cela. Les emprunteurs mettent en gage leur Bitcoin sans le vendre. Pas de vente, pas d'événement imposable. Ils conservent la propriété et tout potentiel de hausse futur tout en accédant au capital bloqué dans leurs avoirs.
Les risques restent réels. Un fort ralentissement du Bitcoin pourrait déclencher des liquidations généralisées de type appel de marge sur ces seconds prêts. Le Bitcoin a chuté de 70 % ou plus à plusieurs reprises dans le passé. Le taux de couverture de 250 % offre un coussin, mais ce coussin peut être testé.