L'action Core Scientific (CORZ) bondit de 6 % après l'annonce d'une offre d'obligations de 3,3 milliards de dollars pour l'expansion de l'IA

Table des matières Core Scientific dominait autrefois le paysage minier du bitcoin en Amérique du Nord. Aujourd’hui, l’entreprise se positionne comme l’un des principaux fournisseurs d’infrastructures d’IA et obtient un financement de 3,3 milliards de dollars pour y parvenir. Core Scientific, Inc., CORZ Mardi, la société a révélé son intention d'émettre 3,3 milliards de dollars de billets garantis de premier rang avec une date d'échéance 2031. Ces obligations seront garanties par les actifs de Core Scientific, garantissant ainsi aux détenteurs d’obligations un traitement préférentiel en cas de défaut de paiement de l’entreprise. Notamment, cette approche basée sur la dette évite la dilution des actionnaires actuels. Le capital levé financera le développement continu du centre de données et remboursera les obligations existantes à court terme, y compris les soldes tirés sur une ligne de crédit renouvelable de 364 jours. Les chantiers de construction s'étendent sur plusieurs États, dont la Géorgie, le Texas, la Caroline du Nord et l'Oklahoma. Il s’agit de la deuxième augmentation de capital majeure de l’entreprise en 2025. En mars dernier, Core Scientific a obtenu une facilité de crédit d’un milliard de dollars organisée par Morgan Stanley. La dernière offre obligataire élargit considérablement cette base financière. Créée en 2017, la société est devenue l’une des plus grandes opérations minières de Bitcoin en Amérique du Nord avant de déclarer faillite (chapitre 11) en décembre 2022. L’escalade des dépenses d’électricité combinée à la baisse des valorisations du Bitcoin a réduit à néant la rentabilité. La société est sortie de la protection contre les faillites en janvier 2024 et a repris ses négociations au Nasdaq sous le symbole CORZ. La réduction de moitié du Bitcoin d’avril 2024 a réduit les récompenses minières de 6,25 BTC à 3,125 par bloc. Fin 2025, les coûts opérationnels ont continué d’augmenter tandis que la valeur du bitcoin est passée d’un sommet supérieur à 125 000 dollars à environ 75 800 dollars. Cette réalité économique a rendu l’exploitation minière traditionnelle de moins en moins durable. Cependant, les mineurs possédaient une infrastructure critique : des centres de données opérationnels, des contrats d’achat d’électricité établis et des installations conçues pour l’informatique à forte intensité thermique. Ces capacités correspondaient parfaitement aux exigences d’infrastructure des entreprises d’IA. Core Scientific a obtenu un bail de capacité avec CoreWeave dans le cadre d'un partenariat de 12 ans. Cet arrangement devrait générer environ 10 milliards de dollars de revenus totaux. Six centres de données spécialisés en IA sont actuellement en construction pour accueillir ces opérations. Core Scientific n’est pas le seul acteur à exploiter les marchés des obligations de pacotille. Les entreprises connectées à l’infrastructure de l’IA ont collectivement levé 17,9 milliards de dollars grâce à l’émission de titres de créance à haut rendement cette année, selon les données de Bloomberg. Les transactions récentes incluent 6,7 milliards de dollars d'offres combinées associées aux centres de données pris en charge par Google et aux installations CoreWeave. Par ailleurs, Edged Compute commercialise actuellement 1,3 milliard de dollars d'obligations pour financer des centres de données loués à CoreWeave et à une filiale d'Alibaba. Le directeur financier Jim Nygaard a révélé que la société détenait des avoirs « inférieurs à 1 000 bitcoins ». En mars, la société a liquidé 175 millions de dollars d’actifs Bitcoin pour soutenir sa transition vers l’infrastructure d’IA. Les actions CORZ ont augmenté d’environ 6 % au cours de la séance de bourse de mardi. Depuis le début de l’année, le titre a bondi de près de 42 %, contrastant fortement avec la baisse de 11 % du bitcoin sur la même période.