Crypto pour les conseillers : les questions de dil...

Dans le bulletin d'information d'aujourd'hui, Beth Haddock passe en revue les trois questions de diligence raisonnable que les conseillers devraient se poser en 2026 : comment les liquidités des clients sont gérées, comment les hypothèses réglementaires doivent être divulguées et comment gérer la responsabilité lorsque l'IA exécute des transactions cryptographiques.

Ensuite, dans « Demandez à un expert », Aaron Brogan passe en revue le calendrier de mise en œuvre de la loi $GENIUS, comment les choses changeront une fois qu'elle sera là et que faire entre-temps.

-Sarah Morton

La diligence raisonnable en matière de cryptographie a changé : trois questions que les conseillers devraient revoir

À mesure que l’argent numérique, les exigences réglementaires changeantes et les infrastructures basées sur l’IA évoluent, les conseillers doivent revoir ce que couvre la diligence juridique et réglementaire. L'objectif est pratique : respecter les obligations fiduciaires, protéger la confiance des clients et s'adapter à l'évolution du marché. Trois questions méritent plus d’attention : comment les liquidités des clients sont gérées, comment les hypothèses réglementaires sont divulguées et comment l’infrastructure cryptographique basée sur l’IA est validée.

Préparé avec Claude (Anthropic) comme outil de rédaction ; contenu, direction et critique par auteur

Question de diligence

Quels clients bénéficieraient le plus de l’évaluation des alternatives de gestion de trésorerie numérique ?

Les clients de paiements institutionnels et transfrontaliers constituent un point de départ naturel.

1. Innovation en matière de gestion de trésorerie

Comment revoir la gestion de la trésorerie des clients ? Le $GENIUS Act et la croissance des stablecoins ont ouvert un nouveau chapitre pour la gestion de trésorerie. Les marchés de prêts Stablecoin, rendus accessibles via des plateformes comme Axal, offrent des rendements avec une transparence accrue. Les fonds du marché monétaire tokenisés et autres actifs à court terme d'émetteurs tels que BlackRock, Fidelity et J.P. Morgan détiennent désormais des milliards d'actifs, avec un règlement en chaîne et une liquidité quotidienne.

Pour les conseillers, la question n’est pas de savoir si les alternatives numériques doivent remplacer les cash-sweeps traditionnels ou les fonds du marché monétaire. Il s’agit également de savoir si l’analyse documentée montre que le conseiller a pris en compte les meilleurs intérêts du client, y compris les frais, les conflits et l’adéquation. Les récentes mesures d’application de la SEC contre Wells Fargo Advisors et Merrill Lynch démontrent clairement que la gestion de trésorerie n’est pas une décision neutre. Les pièces stables et les actifs à court terme tokenisés ne sont pas des produits monétaires génériques, mais c'est là le point important : leur structure peut offrir des avantages significatifs au bon client, en particulier lorsque la vitesse de règlement, la transparence, le rendement ou les mouvements transfrontaliers sont importants. Les conseillers doivent comprendre les conditions du produit, les contrôles du fournisseur et le cas d'utilisation du client avant de faire une recommandation.

Question de diligence

Qu’est-ce qui modifierait une recommandation de législation, de leadership d’agence ou de changement de posture d’application ?

2. Relier le risque politique et la confiance des clients

Comment expliquer la dépendance réglementaire ? Le soutien politique et l’opposition à la croissance de la cryptographie restent controversés. La loi $GENIUS et la loi CLARITY proposée représentent un progrès depuis la réglementation par l'application vers des cadres plus prévisibles. Mais les règles de mise en œuvre, la conduite du marché, la protection des consommateurs et la coordination mondiale restent en suspens. Les débats sur le rendement et l'éthique du Stablecoin, y compris l'opposition des banques et les obstacles législatifs CLARITY, montrent que le secteur fait toujours l'objet d'un examen minutieux de la part des opérateurs historiques, des plaideurs privés et des procureurs généraux des États.

Le changement d’application sous la direction du président Atkins de la SEC illustre pourquoi la communication avec les clients est importante. Une plateforme sous application active une année peut être autorisée l’année suivante, et l’inverse est possible sous une future administration. Les conseillers ne devraient pas promettre trop de certitude. Les conseillers doivent divulguer les hypothèses réglementaires et les risques qui sous-tendent les recommandations de portefeuille et mettre à jour ces hypothèses à mesure que la législation et les mesures d'application évoluent.

Question de diligence

Qui est responsable lorsqu’un flux de travail agent touche les données client ou l’exécution d’une transaction ?

3. La convergence de l'IA et de la cryptographie

Qui est responsable lorsque l’IA touche à l’exécution de crypto-monnaies ? Les agents d’IA commencent à régler les transactions sur des rails cryptographiques, tandis que le FMI et d’autres ont signalé des lacunes en matière de résilience opérationnelle et de gouvernance. Les recherches sur le commerce agent suggèrent que la validation, la responsabilité et la conformité programmable restent en suspens.

Cette convergence devrait pousser les conseillers à couvrir quatre priorités. Sécurité : les sponsors de produits ont-ils une vision crédible de l'état de préparation quantique ? La substance plutôt que le battage médiatique : les affaires de lavage de l’IA de la SEC nous rappellent que les affirmations concernant les capacités de l’IA doivent être vérifiables. Validation et contrôles : comment les résultats de l'IA sont-ils testés, supervisés et authentifiés avant d'être utilisés dans le conseil, le trading ou la communication client ? Les plateformes qui préparent les transactions pour les utilisateurs sont-elles des interfaces utilisateur transparentes ou opaques dans leurs opérations ? Confidentialité : le Reg S-P modifié et le récent règlement de Fidelity en matière de violation de données montrent pourquoi la gouvernance des données des clients est importante lorsque les outils d'IA touchent les informations client et confidentielles, y compris les invites, les sorties et les données utilisées pour la formation.

Ces tendances continueront d’évoluer. Les conseillers qui fournissent des recommandations fiables en matière de cryptographie seront ceux dont la diligence tiendra compte de l'innovation en matière d'IA, du risque politique et du meilleur.