La plate-forme de prêt DeFi Morpho voit les utilisateurs récolter 170 millions de dollars d'intérêts, intensifiant ainsi la rivalité avec le leader du marché Aave.

Table des matières Les emprunteurs Morpho ont payé environ 170 millions de dollars d'intérêts au cours de l'année écoulée, selon de nouvelles données de Token Terminal. Ce chiffre place le protocole de prêt en comparaison directe avec Aave, l'une des plateformes financières décentralisées les plus anciennes. Les chiffres ont attiré l'attention des analystes qui suivent les mesures de revenus en chaîne. Les deux protocoles sont désormais évalués côte à côte, donnant aux investisseurs une idée plus claire de l’endroit où la valeur est générée dans les prêts DeFi. Token Terminal a récemment partagé des données montrant les paiements d’intérêts des emprunteurs de Morpho sur une période de 12 mois. Sur la base d'une hypothèse de taux de participation de 10 %, le Morpho DAO aurait généré environ 17 millions de dollars de revenus annualisés. Ce chiffre de revenus se situe par rapport à une évaluation actuelle du protocole d'environ 1,7 milliard de dollars. Token Terminal publié sur X, notant que « les emprunteurs sur Morpho ont payé environ 170 millions de dollars d'intérêts au cours de l'année écoulée ». Le message indiquait en outre qu'avec un taux de participation de 10 %, le DAO aurait généré environ 17 millions de dollars de revenus annuels. Ce cadre a donné aux marchés un moyen concret d’évaluer les bénéfices du protocole par rapport à sa taille. Les emprunteurs sur Morpho ont payé environ 170 millions de dollars d'intérêts au cours de l'année écoulée. En supposant un taux de participation de 10 %, le Morpho DAO aurait généré environ 17 millions de dollars de revenus annuels contre une valorisation d'environ 1,7 milliard de dollars. À titre de comparaison : Aave a généré environ 140 millions de dollars de revenus annuels contre une valorisation d'environ 1,5 milliard de dollars. pic.twitter.com/qSuq2pHK3a — Token Terminal 📊 (@tokenterminal) 11 avril 2026 Le ratio chiffre d'affaires/valorisation de Morpho s'élève actuellement à environ 1:100. Pour le contexte, cela signifie que le protocole est évalué à environ 100 fois son chiffre d’affaires annuel estimé. Ce type de multiple est courant dans les protocoles cryptographiques à un stade précoce, mais reste un chiffre clé pour les investisseurs fondamentaux qui surveillent l'espace. Aave, en revanche, a généré environ 140 millions de dollars de revenus annualisés. Sa valorisation actuelle se situe à environ 1,5 milliard de dollars, ce qui la place à un ratio chiffre d'affaires/valorisation plus proche de 1:11. Cet écart entre les deux protocoles est remarquable pour quiconque compare les plateformes de prêt sur une base fondamentale. Le message de Token Terminal a établi une comparaison directe entre les deux, déclarant que « Aave a généré environ 140 millions de dollars de revenus annuels contre une valorisation d'environ 1,5 milliard de dollars ». Le contraste montre clairement qu'Aave génère beaucoup plus de revenus par rapport à sa capitalisation boursière que Morpho. Cependant, les intérêts totaux payés par les emprunteurs de Morpho sont plus élevés, à 170 millions de dollars, ce qui montre une forte activité des emprunteurs sur la plateforme. La différence de taux de participation entre les deux protocoles est à l’origine d’une grande partie de l’écart de revenus. La structure de prêt modulaire de Morpho signifie que le DAO capte une plus petite partie du total des intérêts payés. À mesure que le protocole mûrit, son modèle de capture des revenus sera probablement un facteur clé dans la manière dont le marché continuera à fixer le prix des jetons MORPHO à l'avenir.