« Le prix d'Ethereum aurait déjà dû baisser » – Un analyste explique le signal en chaîne derrière l'avertissement

Ethereum a bondi de plus de 25 % depuis fin mars, repoussant vers des niveaux qui ont défini la limite supérieure de sa récente plage de récupération et testant la résistance qui a plafonné chaque tentative précédente à la hausse. Cette décision a été suffisamment convaincante pour changer le sentiment – ​​mais un analyste de CryptoQuant vient de signaler une divergence dans les données en chaîne qui complique la lecture haussière et soulève une question à laquelle le graphique des prix ne peut pas répondre à lui seul.

L'analyste examine le ratio d'offre d'échange, une mesure qui suit la relation entre l'offre d'échange et le marché au sens large. Historiquement, lorsque ce ratio chute fortement, cela s’accompagne d’une baisse des prix qui forme un plancher. La logique est simple : la baisse de l’offre de change signifie moins de pièces disponibles pour la vente immédiate, ce qui réduit la pression de vente et signale que le marché s’approche d’une zone où les prix ont tendance à trouver un support.

Le graphique actuel montre cette tendance, mais seulement à moitié. Le ratio est redescendu à des niveaux bas, confirmant la réduction de l’offre de change que l’indicateur est censé détecter. Ce qui manque, c’est la baisse des prix correspondante qui l’a historiquement accompagné. Plutôt que de chuter pour former un plancher parallèlement au ratio, le prix d’Ethereum est resté relativement élevé.

Cet écart – entre un ratio indiquant qu’un plancher devrait se former et un prix qui ne s’est pas encore corrigé pour en former un – est ce que l’analyste a identifié comme la divergence qui mérite attention.

Le ratio a atteint un plancher. Le prix n'a pas suivi. Cet écart a tendance à se combler

L’interprétation de la divergence par l’analyste CryptoQuant est directe et ne complique pas trop ce que décrivent les données. La réduction de l’offre suivie par le ratio d’offre d’échange s’est déjà produite – cette partie de la séquence historique est terminée. Ce qui ne s’est pas produit, c’est le mouvement de prix correspondant qui l’a historiquement accompagné. Le marché a reçu le signal et n’a pas encore réagi comme le modèle l’indique.

Ethereum : ratio d'offre d'échange | Source : CryptoQuant

L'analyste propose une explication précise du retard. L’influence des produits dérivés peut maintenir les prix à des niveaux que la structure sous-jacente du marché au comptant ne permettrait pas à elle seule. Lorsque le positionnement à effet de levier crée une demande artificielle – des offres qui existent en raison du capital emprunté plutôt que d’une véritable conviction d’achat – le prix peut rester résilient plus longtemps que ne le suggèrent les données en chaîne. Cette résilience n’est pas une contradiction avec le signal. C'est un report de sa résolution.

Le bilan historique de ces divergences est cohérent. Ils n’ont pas tendance à se résoudre à la hausse, les prix augmentant pour justifier le niveau élevé. Ils ont tendance à se résoudre à la baisse, le prix diminuant pour s'aligner sur ce que le ratio indique qu'il devrait être. L’écart entre la position actuelle du ratio et la position actuelle du prix est la distance que le marché devra parcourir avant que les deux reviennent à l’alignement.

La hausse de 25 % d’Ethereum depuis fin mars est réelle. L’avertissement de l’analyste n’est pas que la reprise était erronée, mais plutôt que le prix devra peut-être encore achever le processus de plancher que le ratio a déjà signalé. Le plongeon pourrait être retardé. Selon les données, il ne sera probablement pas annulé.

Ethereum récupère sa structure mais fait face à une forte résistance aérienne

Ethereum se négocie à près de 2 280 $ après avoir rebondi de la région inférieure à 2 000 $, mais le graphique hebdomadaire montre un marché toujours pris entre la reprise et la résistance structurelle. Le récent rebond a rétabli la moyenne mobile sur 50 semaines, une évolution constructive, mais le prix reste comprimé en dessous des moyennes mobiles sur 100 et 200 semaines, qui continuent de suivre une tendance latérale à la baisse.

$ETH se consolide en dessous d'une moyenne mobile clé | Source : graphique ETHUSDT sur TradingView

Ce positionnement est important. Historiquement, des expansions haussières soutenues se produisent lorsque Ethereum récupère et se maintient au-dessus de ces moyennes temporelles plus élevées. En attendant, les reprises ont tendance à se comporter comme des mesures de secours s’inscrivant dans une fourchette de consolidation ou de distribution plus large.

La zone de 2 200 $ à 2 300 $ fait désormais office de pivot. Il servait auparavant de support lors de la structure 2024 et est actuellement à nouveau testé par le bas. La capacité du marché à maintenir ce niveau déterminera si le mouvement récent se transformera en un renversement de tendance ou s’il s’évanouira vers un autre plus haut inférieur.

Le volume ne confirme pas encore une forte conviction. Même si le rebond depuis les plus bas a été brutal, les achats ultérieurs ont été relativement modérés par rapport aux phases impulsives précédentes, ce qui suggère une participation prudente.

Une cassure au-dessus de 2 600 $ modifierait la structure de manière décisive et ouvrirait la voie à 3 000 $. Ne pas détenir 2 200 $ exposerait Ethereum à une nouvelle baisse, 1 900 $ constituant la prochaine zone de support majeure.

Image en vedette de ChatGPT, graphique de TradingView.com