Le ministère des Finances fait face à des restrictions concernant les directives strictes en matière de crypto-monnaie alors que le leader du secteur recherche des réglementations plus flexibles pour les actifs numériques

Consensys a soumis une lettre de commentaires officielle au département du Trésor américain concernant les règles proposées par le Bureau du contrôleur de la monnaie pour les pièces stables. La lettre répond au cadre de l’OCC mettant en œuvre les dispositions de paiement stables de la loi GENIUS. Bien que Consensys ait reconnu les efforts de l’OCC, il a identifié trois domaines nécessitant une révision. Ces domaines concernent les restrictions de rendement, l’accès DeFi et l’émission de pièces stables multimarques. Le résultat de ces règles façonnera le développement du marché américain des pièces stables. La loi GENIUS interdit aux émetteurs de stablecoins de payer des intérêts ou des rendements aux détenteurs. Le Congrès voulait empêcher les pièces stables de concurrencer les dépôts bancaires par le biais de rendements passifs. Consensys a confirmé qu'il reconnaissait cette préoccupation et acceptait la position du Congrès sur la question. Cependant, l’OCC a étendu l’interdiction aux « tiers liés ». Cette catégorie plus large englobe les partenaires de distribution indépendants qui co-marquent ou marquent en blanc un produit stablecoin. Consensys a soutenu qu'un distributeur qui utilise ses propres frais commerciaux pour offrir des incitatifs aux utilisateurs n'agit pas à titre d'émetteur. Consensys a expliqué dans la lettre qu'un tel distributeur est « une entreprise en concurrence pour les clients avec son propre argent, comme le fait toute entreprise ». Il s’agit d’une pratique commerciale standard et non d’une conduite que le Congrès a cherché à restreindre. Le Congrès a également rejeté deux amendements distincts qui auraient étendu l'interdiction de rendement aux non-émetteurs. Par conséquent, la règle proposée par l’OCC va au-delà de la ligne statutaire délibérément tracée par le Congrès. Consensys a appelé l'OCC à réviser cette disposition pour l'aligner sur l'intention du législateur et respecter les limites fixées par le Congrès. Sur la question DeFi, Consensys a souligné comment les utilisateurs de MetaMask interagissent avec des protocoles comme Aave ou Morpho. Lorsqu’un utilisateur dépose des pièces stables sur de telles plateformes, il prend une décision d’investissement active. Ils acceptent le risque de protocole et gagnent des rendements auprès des emprunteurs sur ce marché spécifique. Consensys a précisé que cette activité n'est pas « l'émetteur qui les paie pour détenir un stablecoin ». La loi GENIUS elle-même exclut les interfaces logicielles non dépositaires du statut d'intermédiaire réglementé. Consensys a fait valoir que la règle finale devrait confirmer que l'accès DeFi relève de cette même exclusion. Concernant les pièces stables multimarques, l’OCC envisage d’interdire à un seul émetteur agréé de prendre en charge plusieurs produits comarqués. Consensys a déclaré que « la divulgation est ici le bon instrument, pas l'interdiction ». Exiger des émetteurs qu’ils s’identifient et expliquent les structures des réserves répondrait directement aux problèmes de transparence. Si la divulgation à elle seule s’avère insuffisante, Consensys suggère la ségrégation des pools comme solution proportionnée. Une interdiction totale « exclut complètement le modèle de distribution plutôt que de gérer le risque qu’il présente ». Cela désavantage également les émetteurs supervisés par l’OCC par rapport aux émetteurs supervisés par la FDIC qui ne sont confrontés à aucune restriction équivalente.