Pour la 14e semaine consécutive, Bitdeer décharge la totalité de la récolte de Bitcoin, réduisant ainsi ses réserves à zéro

Bitdeer a décidé de vendre toutes les pièces qu'elle a extraites au cours de la semaine se terminant le 29 mai. Cela a conduit la société à maintenir sa politique de trésorerie à solde nul. Elle avait extrait plus de 206 $ BTC au cours de la période et les avait tous vendus. Toutefois, l'acompte du client en a été exclu.

La plus grande crypto fait face à une forte pression de vente, et Bitdeer y a ajouté encore davantage. Le prix du Bitcoin a baissé de 16 % depuis le début de l’année. L’indice Peur et cupidité lance de gros avertissements. L'indice plonge dans la catégorie « Peur » avec 33 points.

Bitdeer choisit Cash plutôt que Bitcoin

Le trésor de Bitdeer a été vidé pour la dernière fois fin février. La société minière Bitcoin a commencé son année avec environ 2 000 $ BTC. Il a tout vidé sur une période de liquidation de 8 semaines.

Au cours de la dernière semaine de prélèvement sur la trésorerie, Bitdeer a vendu 943,1 $ BTC supplémentaires en réserves par rapport à ses ventes normales de production. Bitdeer avait insisté à l’époque sur le fait qu’il s’agissait d’une question de liquidité en raison des investissements dans les infrastructures et non d’un appel baissier sur le prix du Bitcoin.

Trois mois plus tard, la politique de trésorerie à solde nul de Bitdeer n’a pas changé. Pour chaque mise à jour hebdomadaire effectuée depuis février, Bitdeer a extrait puis vendu tous ses avoirs en $ BTC, ayant zéro au bilan à la fin de chaque semaine. TechFlow a qualifié Bitdeer de société de « mine immédiate, vente immédiate » et l'a comparé à celles qui ajoutent tous les $ BTC extraits comme actif du bilan à long terme.

Bitdeer n'est pas une petite opération. La société a augmenté son propre hashrate à 63,2 EH/s plus tôt cette année et a produit 783 $ BTC rien qu'en avril. Cependant, tout cela a été bradé. Il s'agit d'une tendance assez inhabituelle pour un grand acteur minier de vendre la totalité de sa production minière pendant plus de trois mois, ce qui donne un message clair aux investisseurs : ses dépenses opérationnelles sont supérieures à la raison pour laquelle elle maintient sa production.

Bitdeer a utilisé cet argent pour construire. Elle a levé 325 millions de dollars sous forme de billets convertibles et 43,5 millions de dollars en capitaux propres plus tôt cette année pour développer ses centres de données, construire des ASIC de nouvelle génération et se lancer dans les services cloud d'IA. Son installation de Tydal en Norvège a été transformée en centre de données d'IA, et les revenus annuels des services cloud d'IA ont atteint un taux annuel supérieur à 69 millions de dollars.

Bitdeer vend tandis que ses rivaux continuent d'empiler $ BTC

La position de Bitdeer à zéro $ BTC semble sévère par rapport à ses plus grands concurrents. MARA Holdings détient une trésorerie d'environ 53 250 $ BTC, Riot Platforms détient environ 18 000 $ BTC et Strategy (anciennement MicroStrategy) détient plus de 717 000 $ BTC, selon Bitcoin Magazine.

Cette divergence soulève une question que le marché n’a pas pleinement pris en compte : si les mineurs qui produisent réellement du Bitcoin choisissent de ne pas le conserver, qu’est-ce que cela dit sur le calcul risque-récompense pour les entreprises qui l’achètent sur le marché libre ?

Bitdeer n'a pas précisé s'il envisageait de reconstituer sa position de trésorerie. Le chiffre d'affaires du premier trimestre 2026 s'est élevé à 188,9 millions de dollars, en hausse d'environ 170 % d'une année sur l'autre, mais la société a enregistré une perte nette de 159,5 millions de dollars. Les marges brutes s'étaient déjà comprimées à 4,7 % au quatrième trimestre 2025, contre 7,4 % un an plus tôt, selon Bitcoin Magazine.

Le titre s’est malgré tout redressé. Le BTDR s'est échangé en hausse d'environ 14 % le 28 mai, passant d'un minimum de 12 $ au début du mois à 17,75 $.