Les actions de Futu Holdings (FUTU) plongent de 35 % après que le régulateur chinois a annoncé la saisie d'actifs

Table des matières Les actions de Futu Holdings (FUTU) ont connu une baisse spectaculaire de plus de 35 % au cours de la séance de pré-commercialisation de vendredi après que les autorités de régulation chinoises ont annoncé des mesures d'application formelles à l'encontre de la société pour avoir fourni des services de courtage non autorisés dans la juridiction de la Chine continentale. Futu Holdings Limited, FUTU La China Securities Regulatory Commission (CSRC) a ouvert des enquêtes formelles et distribué des notifications préliminaires de sanctions à trois plateformes de courtage offshore : Futu Securities International (Hong Kong), Tiger Brokers (NZ) et Longbridge Securities (Hong Kong). Les conclusions réglementaires ont déterminé que les trois entités facilitaient les transactions sur titres, les services d'exécution d'ordres et la distribution de produits d'investissement à travers la Chine continentale sans obtenir l'autorisation CSRC ni obtenir de licences d'exploitation obligatoires. Les échanges avant commercialisation ont montré que les actions de Futu oscillaient autour de 84 $, ce qui représente une baisse d'environ 32 % par rapport au cours de clôture de jeudi. Le sommet du titre sur 52 semaines a atteint 202,53 $. L’organisme de réglementation a fait référence à des violations de trois réglementations financières chinoises fondamentales : la loi sur les valeurs mobilières, la loi sur les fonds d’investissement en valeurs mobilières et la loi sur les contrats à terme et les produits dérivés. Sur la base de ces violations de la loi, la CSRC prévoit de confisquer tous les bénéfices générés illégalement par les opérations de Futu, Tiger et Longbridge, tant sur le continent qu'à l'international. En outre, les régulateurs ont indiqué leur intention d’imposer des sanctions pécuniaires substantielles au-delà de la simple confiscation des bénéfices. La CSRC a qualifié ces opérations commerciales transfrontalières de forces déstabilisatrices de l’intégrité du marché, déclarant qu’elles « doivent être résolument réprimées ». Les trois sociétés conservent des droits procéduraux pour répondre. Ils peuvent déposer des déclarations écrites, proposer une défense juridique et demander des audiences administratives formelles avant la finalisation de la détermination des sanctions. Les mesures coercitives vont bien au-delà des sanctions monétaires. Au cours d'une phase de transition désignée de deux ans, Futu, ainsi que les autres maisons de courtage, se voient interdire totalement de faciliter les transactions d'achat ou de recevoir de nouveaux dépôts de capital de clients basés sur le continent. Les titulaires actuels de comptes sur le continent seront limités exclusivement à la liquidation des positions d'investissement existantes et au retrait de leurs soldes restants. À la fin de cette fenêtre de transition, les entreprises doivent mettre fin complètement à tous les sites Web, plateformes de négociation et infrastructures technologiques de soutien orientés vers le continent et situés en Chine. Cela représente un coup dévastateur pour la stratégie commerciale fondamentale qui a alimenté l’expansion de Futu – fournir des services d’investissement aux investisseurs particuliers de Chine continentale via sa structure de plateforme offshore. Cet examen réglementaire n’est pas une évolution soudaine. La CSRC a initialement déclaré illégale cette catégorie d’opérations de courtage transfrontalier fin 2022, ce qui a déclenché des baisses significatives du cours des actions de Futu et Tiger Brokers et les a contraints à mettre un terme à l’acquisition de nouveaux clients sur le continent. L’annonce de vendredi marque une escalade formelle, passant des avertissements réglementaires aux procédures officielles et aux ordonnances de saisie d’actifs. UP Fintech Holding (TIGR), la société mère de Tiger Brokers, a subi des pertes d'environ 37 % avant la commercialisation, s'échangeant autour de 3,67 $. Les marchés actions américains dans leur ensemble sont restés stables vendredi, le S&P 500 et le Nasdaq enregistrant des avancées mineures, confirmant que la vente découle exclusivement de cette évolution réglementaire plutôt que de facteurs de marché plus larges. Les résultats financiers de Futu pour le premier trimestre 2026 ne sont pas encore publiés.