Les investisseurs attendent les résultats trimestriels du géant de la technologie alors que la croissance de l'intelligence artificielle se heurte à des obstacles potentiels en termes de rentabilité

Les actions de Cisco Systems changeaient de mains à 100,70 $ au cours de la séance de bourse de mercredi, gagnant environ 1,4 % avant la publication des informations financières du troisième trimestre de la société, prévue après les heures d'ouverture. Le consensus des analystes CSCO de Cisco Systems, Inc. prévoit un bénéfice ajusté de 1,03 $ par action ainsi qu'un chiffre d'affaires totalisant 15,6 milliards de dollars. Ces chiffres représentent une croissance par rapport aux 96 cents par action du trimestre de l’année dernière et aux 14,1 milliards de dollars de ventes. Le secteur des réseaux représente l’élément essentiel du discours de performance de Cisco. Les projections suggèrent que ce segment générera 8,44 milliards de dollars au cours du trimestre, ce qui représente une croissance substantielle de 19 % d'une année sur l'autre, alors que les organisations continuent d'investir massivement dans les capacités matérielles liées à l'IA. L'analyste d'UBS, David Vogt, a souligné que l'augmentation des dépenses en capital des fournisseurs de cloud hyperscale tels que Meta était un catalyseur positif pour l'activité de Cisco. Son entreprise maintient une recommandation d'achat avec un prix cible de 95 $. Cependant, un obstacle important demeure – et c’est le même problème qui a posé problème lors du précédent rapport trimestriel. Les prix des composants de mémoire sont restés élevés, créant une pression sur les fabricants de matériel dans l'ensemble du secteur technologique. Au cours du trimestre précédent, Cisco a réalisé une marge brute de 67,5 %, en deçà des prévisions de 68,1 % de Street. Le titre a chuté de 12 % lors de la séance de bourse qui a suivi l'annonce du 12 février. Les prévisions actuelles indiquent que les marges brutes du troisième trimestre fiscal s'établiront à 66,2 %, ce qui représente une baisse par rapport au chiffre de 68,6 % affiché douze mois plus tôt. Cette compression est particulièrement remarquable étant donné que Cisco a mis en œuvre plusieurs ajustements de prix au cours des trois à six derniers mois. Vogt a décrit la situation directement : « Même si les revenus devraient être meilleurs, la hausse des coûts des composants plafonnera les marges brutes malgré une série d'augmentations de prix. » Cisco continue de s'efforcer de contrôler ses dépenses, mais les conditions du marché de la mémoire ne s'améliorent pas encore de manière significative. Les actions présentent actuellement un multiple cours/bénéfice de 35,36x, ce qui représente une prime par rapport aux fourchettes de valorisation historiques de la société. Selon GuruFocus, Cisco reçoit un score GF de 83 sur 100, démontrant de solides indicateurs de rentabilité (8/10) et des indicateurs de croissance respectables (7/10), bien que la solidité financière s'enregistre à un 6/10 plus modeste. Les modèles de négociation des dirigeants ont également attiré l’attention des investisseurs. Au cours des quatre-vingt-dix derniers jours, les initiés de la société ont cédé environ 4,8 millions de dollars d'actions. Aucune opération d’achat d’initié n’a été signalée au cours de cette période. Les actions ont bondi de 30 % depuis janvier et ont affiché des gains de 63 % au cours de l’année écoulée, reflétant le solide enthousiasme du marché pour les investissements dans les infrastructures d’intelligence artificielle. Les prévisions de bénéfices consensuelles de The Street s'élèvent à 1,03 $ pour la période, contre 96 cents précédemment, ce qui indique des attentes d'expansion continue des bénéfices malgré la compression des marges. Le chiffre de la marge brute sera presque certainement l’indicateur qui retiendra le plus l’attention des acteurs du marché lors de la publication des résultats mercredi soir.