Les investisseurs fuient alors que les actions du géant de la location de voitures perdent près de la moitié de leur valeur dans un renversement stupéfiant

Table des matières Malgré une perte nette de 889 millions de dollars en 2025 et un passif total de 25,3 milliards de dollars, Avis Budget (CAR) a quand même réussi à monter en flèche de près de 600 % en quelques semaines. Le renversement s’est avéré tout aussi féroce. Avis Budget Group, Inc., les actions CAR ont chuté de plus de 40 % au cours de la séance de jeudi. Les responsables de la Bourse ont interrompu les échanges à huit reprises lorsque les coupe-circuits se sont déclenchés. Cela fait suite à la baisse de 38 % de mercredi, poussant la retraite combinée de deux jours au-delà de 57 %. Les actions du géant de la location de voitures sont passées de moins de 100 dollars fin mars à un sommet approchant les 850 dollars au début des échanges de mercredi. Le mouvement explosif a été alimenté par une courte pression. Le dénouement qui a suivi compte parmi les renversements les plus spectaculaires observés dans l’histoire récente du marché. Jeudi en fin de matinée, les actions CAR changeaient de mains à près de 265 dollars. Les vendeurs à découvert ont enduré des difficultés considérables lors de la hausse du titre. Les estimations indiquent qu’ils ont absorbé environ 2,7 milliards de dollars de pertes évaluées à la valeur de marché sur trois jours à mesure que la crise s’intensifiait. Le renversement de mercredi a rendu justice rapidement, générant 2,8 milliards de dollars de gains en une seule séance pour les positions baissières, selon les données de suivi de S3 Partners. La dynamique de compression s’est désormais complètement inversée. Le volume des options pendant le pic a atteint des niveaux frénétiques. Plus de 200 000 contrats ont changé de mains rien que mercredi. La volatilité implicite a grimpé à 235 %, un contraste frappant avec le chiffre d’environ 20 % du S&P 500. Charles Schwab a mis en place des règles de marge plus strictes le 9 avril. Les clients détenant des positions concentrées sont désormais confrontés à des exigences de marge de 100 %, rendant ainsi obligatoires les transactions entièrement financées en espèces. Ryan Brinkman de JPMorgan a abaissé sa note de neutre à sous-pondérée jeudi. Son objectif de prix révisé se situe à 165 $, contre 123 $ précédemment. Tout en relevant son objectif de 34 %, Brinkman a souligné que le titre avait grimpé « bien au-dessus du niveau qui, selon nous, peut être justifié par la vision la plus optimiste des fondamentaux sous-jacents des bénéfices ». Il a noté que la direction pourrait tirer parti de la valorisation gonflée pour l’activité des marchés de capitaux, même si cette possibilité à elle seule ne pouvait justifier le maintien d’une position ne serait-ce que neutre. Le groupe de recherche Fugazi a souligné les mesures. Malgré un chiffre d'affaires annuel de 11,65 milliards de dollars en 2025, Avis a enregistré un déficit net de 889 millions de dollars. Cela fait suite à un déficit de 1,8 milliard de dollars en 2024. Les obligations totales s’élèvent à 25,3 milliards de dollars. Les capitaux propres s’inscrivent à un montant négatif de 3,1 milliards de dollars. L'entreprise a généré environ 0,56 $ de bénéfice d'exploitation pour chaque tranche de 1,00 $ d'intérêts obligatoires. Deux acteurs institutionnels majeurs occupent des rôles centraux dans ce récit. SRS Investment Management a accumulé sa participation sur neuf ans via une ingénierie flottante financée par emprunt, plaçant ses propres partenaires aux postes de PDG et de président exécutif. Pentwater Capital Management a opté pour des positions longues non couvertes en mars 2026 via son Merger Arbitrage Master Fund. Leur exposition économique collective dépassait 100 % du flottant disponible de la RCA. Avec seulement 36 millions d’actions émises et une offre librement négociée encore plus réduite, les conditions étaient réunies pour de violentes perturbations des prix. Le volume au cours des deux dernières séances a dépassé à lui seul les 10 millions d'actions CAR. Avis Budget prévoit de publier ses résultats du premier trimestre 2026 le 29 avril à 7 h 00, heure de l'Est, avec une conférence téléphonique avec la direction prévue à 8 h 30, heure de l'Est.