Rapport Keyrock : 76 % des transactions des agents IA tombent en dessous du plancher de frais de 0,30 $ de Visa

Un nouveau rapport de Keyrock, un groupe mondial d'investissement en cryptographie leader dans la tenue de marché, la gestion d'actifs, l'OTC et le trading d'options pour les actifs numériques, révèle que les agents d'intelligence artificielle (IA) ont réglé plus de 73 millions de dollars sur environ 176 millions de transactions depuis mai 2025, tandis que quatre architectures de paiement concurrentes ont pris forme, soutenues par certaines des plus grandes entreprises technologiques.

Points clés à retenir :

Le rapport de Keyrock de mai 2026 révèle que les agents d’IA ont réglé 73 millions de dollars sur 176 millions de transactions en seulement 12 mois, dont 98,6 % en $USDC.

Coinbase et Stripe couvrent chacun 5 des 6 couches de pile de paiement, tandis que les opérateurs historiques ont déployé plus de 8 milliards de dollars en acquisitions.

MiCA, la loi $GENIUS et la loi européenne sur l’IA sont toutes entrées en vigueur le 2 août 2026, mais aucune ne couvre les paiements de machine à machine.

Analyse Keyrock « Qui paie l'agent » : $USDC domine 98,6 % des paiements des agents IA

Le rapport, co-publié avec Coinbase, Tempo et Virtuals, documente comment les paiements de machine à machine sont passés d'un concept théorique à un écosystème fonctionnel en un an. Les agents paient désormais l'accès aux API, les requêtes de données et les ressources de calcul en temps réel, sans intervention humaine. La taille moyenne des transactions s'est stabilisée à près de 0,48 $.

Coinbase a créé x402, un protocole qui réutilise le code d'état HTTP 402, longtemps dormant, pour permettre des paiements stables entre machines. Stripe et Tempo ont co-écrit le Machine Payments Protocol, connu sous le nom de MPP, une norme indépendante des méthodes de paiement qui gère les pièces stables, les cartes de crédit et les paiements Lightning Network via un seul flux HTTP. Google a publié AP2, une couche d'autorisation qui permet aux utilisateurs de déléguer le pouvoir de dépenser à des agents utilisant des mandats cryptographiques. Visa a étendu ses rails de cartes existants pour fournir des informations d'identification tokenisées prêtes à l'IA que les agents peuvent présenter à la caisse.

Source de l'image : rapport Keyrock "Qui paie l'agent ? La course aux paiements automatiques sans friction".

L’analyse de Keyrock montre que ces quatre protocoles ne sont pas purement concurrents. Ils s’assemblent en une pile en couches. AP2 gère l'autorisation. x402 et MPP gèrent le règlement en dessous. La question sur laquelle se concentre le rapport est de savoir quelles entreprises captent le plus de couches et attirent donc le plus de valeur.

Selon le rapport, Coinbase et Stripe couvrent chacun cinq des six couches de pile. Coinbase contrôle le règlement via Base, les portefeuilles via sa plateforme AgentKit, le protocole de paiement via x402 et la gouvernance en tant que partenaire dans AP2. Stripe reflète cela via Tempo pour le règlement, Privy pour les portefeuilles, Bridge pour le routage et MPP pour la couche de protocole. Le cercle couvre quatre couches. Google et Visa en couvrent actuellement respectivement deux et un.

Les aspects économiques rendent les rails cryptographiques presque obligatoires pour ce marché. Les données de Keyrock montrent que 76 % des transactions des agents sont inférieures au plancher fixe de 0,30 $ facturé par les réseaux de cartes. Un transfert $USDC sur Base coûte environ 0,0001 $, soit environ 0,03 % d'un paiement de 0,31 $. Sur Stripe, ce même paiement coûterait 0,309 $ de frais, laissant au commerçant 0,001 $.

L’une des conclusions les plus concentrées du rapport est la domination du stablecoin. Sur les 176 millions de paiements enregistrés, 98,6 % ont été réglés en USDC. Keyrock signale cela comme un risque systémique que peu d’acteurs du secteur abordent publiquement. Si Circle est confronté à un défi réglementaire, à un événement de décrochage ou à une panne technique, l'écosystème de paiement des agents n'a aucune solution de repli.

Les opérateurs historiques ont obtenu des positions sécurisées dans l'ensemble de la pile grâce à des acquisitions. Capital One a acquis le Brex pour 5,15 milliards de dollars. Mastercard a acheté BVNK pour 1,8 milliard de dollars. Stripe a acquis Bridge pour 1,1 milliard de dollars. Ensemble, ces transactions et celles qui y sont liées représentent plus de 8 milliards de dollars déployés en douze mois.

Keyrock note que les machines dominent déjà l'activité en chaîne. Sur Gnosis Chain, les agents IA via le réseau Olas représentent plus de 75 % des transactions sécurisées les jours de pointe. Sur Base et Optimism, les robots et les contrats automatisés consomment plus de 50 % du gaz. L'activité actuelle est largement extractive, comprenant l'arbitrage et l'agriculture en volume. La nouvelle infrastructure est conçue pour permettre le passage à un commerce d'agents productif, où les agents paient pour des services qui créent de la valeur pour les utilisateurs finaux.

Le rapport souligne également l’échec du paiement instantané ChatGPT d’OpenAI, qui a été abandonné en mars 2026 après qu’une trentaine de marchands Shopify seulement l’aient activement utilisé. Le produit manquait de collecte des taxes de vente, de prévention de la fraude et de prise en charge des paniers multi-articles. Keyrock interprète le résultat comme une confirmation que les agents effectuant des transactions via des points de terminaison de protocole, et non des flux de paiement visuels, constituent le modèle viable.

L’incertitude réglementaire est la contrainte majeure identifiée dans toutes les sections. Trois cadres majeurs entrent en vigueur à quelques semaines d'intervalle : la période de transition de la MiCA se termine le 1er juillet 2026, la date limite de mise en œuvre de la loi $GENIUS tombe le 18 juillet et les obligations à haut risque de la loi européenne sur l'IA entrent en vigueur le 2 août.

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