Les actions du groupe Lenovo (LNVGY) grimpent de 18 % alors que les revenus des serveurs IA génèrent un trimestre record

Les actions de Lenovo ont atteint un niveau sans précédent mardi après la publication par le géant de la technologie de résultats financiers trimestriels qui ont dépassé les attentes du marché dans pratiquement tous les indicateurs. Lenovo Group Limited, LNVGY Les actions négociées à Hong Kong ont progressé de 18 % à 18,7 HK$, s'appuyant sur la hausse de 20 % de vendredi qui a suivi la divulgation initiale des résultats. Au total, le titre a gagné environ 38 % en seulement deux jours de bourse. Le trimestre de mars a généré un chiffre d'affaires total de 21,6 milliards de dollars, soit une augmentation de 27 % d'une année sur l'autre. Le bénéfice net a explosé de 479 % pour atteindre 521 millions de dollars, dépassant largement l'estimation consensuelle de 291 millions de dollars établie par FactSet. Tout au long de l'exercice complet, Lenovo a généré un chiffre d'affaires global de 83,1 milliards de dollars. La direction s'est fixé un objectif ambitieux : atteindre 100 milliards de dollars de ventes annuelles au cours des deux prochaines années. Les revenus liés à l'intelligence artificielle ont plus que doublé avec une croissance annuelle de 105 %, contribuant à un tiers du chiffre d'affaires total de l'entreprise. Au cours du dernier trimestre, les opérations liées à l'IA ont représenté 38 % du chiffre d'affaires global. La division des solutions d'infrastructure, englobant les serveurs d'IA et les équipements de centre de données, a connu une croissance de 37 % de son chiffre d'affaires, devenant ainsi l'unité commerciale à la croissance la plus rapide de l'entreprise. L'analyste de Morningstar, Jing Jie Yu, a souligné les relations stratégiques de l'entreprise avec les fabricants de semi-conducteurs comme un différenciateur concurrentiel, permettant une disponibilité constante des composants malgré les contraintes persistantes de la chaîne d'approvisionnement. « Les entreprises se livrent une concurrence agressive pour déployer rapidement une infrastructure d'IA et sont prêtes à payer des prix plus élevés pour l'expertise de Lenovo dans la gestion de chaînes d'approvisionnement complexes pour la production de serveurs », a expliqué Yu. Morningstar prévoit que la division infrastructure connaîtra une croissance supplémentaire de 35 % au cours de l'exercice 2027. L'analyste de DBS, Jim Au, a suggéré que les dernières performances financières renforcent l'argument en faveur du repositionnement de Lenovo en tant que fournisseur d'infrastructure d'IA plutôt que simplement fabricant d'ordinateurs personnels. "L'entreprise a prouvé avec succès que l'expansion de son infrastructure d'IA peut se traduire directement par une rentabilité", a noté Au. DBS a relevé son objectif de prix pour Lenovo de 19,00 HK$ à 23,50 HK$. Avant le bond de vendredi, les actions s'étaient établies à 15,75 HK$. L’unité commerciale traditionnelle PC, tablettes et smartphones de l’entreprise a fait preuve de résilience. Selon les statistiques d'IDC, Lenovo détenait 25 % du marché mondial des PC au premier trimestre 2026, préservant ainsi son statut de leader mondial. Les PC haut de gamme représentaient la moitié du total des livraisons unitaires au cours du dernier trimestre, améliorant ainsi la marge. Les contraintes de disponibilité des puces mémoire continuent de présenter des défis. L’explosion de la demande liée à l’IA a restreint l’offre et augmenté les coûts des intrants pour les fabricants de l’ensemble du secteur. Yu de Morningstar a observé que Lenovo a réussi à transférer ces coûts croissants vers les clients finaux plus efficacement que prévu, bénéficiant potentiellement de son positionnement sur le segment de marché haut de gamme. Morningstar prévoit que les prix de vente moyens des PC augmenteront de 25 % au cours de l'exercice 2027, avec un gain supplémentaire de 6 % au cours de l'exercice 2028, bien que les volumes d'expédition unitaires puissent se contracter en conséquence. DBS prévoit que le groupe d'infrastructures de Lenovo maintiendra une croissance des revenus comprise entre 30 % et 40 %, tandis que les marges opérationnelles évolueront progressivement vers l'objectif à long terme de 5 % de l'entreprise. DBS avait précédemment indiqué que l'activité serveurs pourrait atteindre une rentabilité durable à partir de l'exercice en cours, à mesure que la technologie de refroidissement liquide deviendrait un équipement standard dans les nouvelles installations des centres de données IA.