La clarté réglementaire est recherchée pour les technologies décentralisées alors que l'organisme de surveillance s'appuie sur une décision d'exemption historique
Dans le cadre d'un développement important, la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) est sur le point de transformer ses directives provisoires pour Phantom Technologies en un cadre formel à l'échelle de l'industrie. Cette décision, annoncée par le président de la CFTC, Mike Selig, lors du Consensus Miami, marque une évolution délibérée vers la fourniture de protections durables aux développeurs de logiciels non dépositaires. Selig a souligné sa préférence pour l'élaboration de règles, déclarant que l'agence s'efforcera de codifier les directives existantes et de les établir comme une règle formelle dans un avenir proche.
Ce faisant, la CFTC vise à apporter clarté et certitude aux développeurs de logiciels, leur permettant de créer et de proposer leurs produits sur le marché américain en toute confiance. Actuellement, la lettre de non-action adressée à Phantom Technologies en mars a une portée limitée, s'appliquant uniquement à l'entreprise en question et obligeant les autres développeurs à soumettre leurs propres demandes de réparation. En revanche, une réglementation formelle étendrait la protection automatique à tous les fournisseurs de logiciels non dépositaires qui remplissent les conditions spécifiées, ce qui rendrait plus difficile la révocation des futures commissions.
Les huit conditions qui définissent la limite de non-action ont une portée étroite, exigeant que Phantom Technologies ne gère pas les fonds des clients ou les actifs numériques, n'agisse pas en tant que contrepartie, ne garantisse pas l'exécution, ne sollicite ou n'accepte pas d'ordres sur des contrats à terme ou des swaps, ou ne reçoive pas de compensation basée sur la transaction. Au lieu de cela, la société se limite à fournir des interfaces utilisateur et des outils logiciels, et peut uniquement faciliter les connexions avec des entités enregistrées telles que les négociants à commission de contrats à terme et les courtiers introducteurs.
La Securities and Exchange Commission (SEC) a adopté une position parallèle, en publiant une déclaration selon laquelle une personne fournissant une infrastructure ou une technologie pour les transactions sur titres ne serait pas considérée comme un courtier sur la seule base de cette activité. Cette convergence reflète un effort plus large des agences pour harmoniser leurs approches, comme indiqué dans leur protocole d'accord du 11 mars.
L'alignement des positions de la CFTC et de la SEC est crucial pour les développeurs de portefeuilles non dépositaires, qui opèrent souvent à l'intersection des marchés de produits dérivés, de valeurs mobilières et de prédiction. A lack of consistency across agencies would create legal uncertainty, undermining the purpose of the no-action letter.
Dans un autre développement, Selig a noté que l'autorité de la CFTC sur les marchés de prédiction est contestée par les régulateurs des États, l'agence ayant poursuivi plusieurs États en justice pour tentatives de restreindre les contrats événementiels. The CFTC expects these matters to be appealed to the Supreme Court, and Selig reiterated the agency's commitment to defending its jurisdiction.
Les deux voies réglementaires décrites par Selig – l'élaboration de règles codifiées pour les protections logicielles non dépositaires et les litiges fédéraux en matière de préemption sur les marchés de prédiction – visent à apporter certitude et clarté aux acteurs du marché. Both efforts rest on the argument that the CFTC has the authority to define crypto market structure rules in the US. La prochaine étape du processus serait la publication d'un avis de projet de réglementation, suivi d'une période de commentaires publics, bien que Selig n'ait pas fourni de calendrier précis, se contentant d'indiquer que cela se produirait « très bientôt ».