SoftBank (SFTBY) atteint un niveau record grâce aux avoirs ARM et aux investissements OpenAI

Les actions du groupe SoftBank ont ​​atteint un niveau sans précédent mardi, grimpant de près de 13 % au cours des échanges intrajournaliers pour atteindre 8 000 yens et occupant la première place parmi les gagnants du Nikkei 225. SoftBank Group Corp., SFTBY Le géant japonais de l'investissement technologique a enregistré sa quatrième journée consécutive de progression, l'ampleur de cette évolution attirant l'attention de tous les marchés. Aucun catalyseur n’a déclenché cette poussée. Au lieu de cela, deux titres majeurs portent le poids : Arm Holdings et OpenAI. SoftBank détient environ 90 % des parts d'Arm, le concepteur de semi-conducteurs basé au Royaume-Uni dont les architectures de puces dominent les smartphones, les centres de données et une partie croissante de l'infrastructure informatique de l'IA. Cette participation est apparue comme l’un des liens les plus transparents de SoftBank avec la révolution matérielle de l’intelligence artificielle. Les analystes de SMBC Nikko ont relevé mardi leur objectif de cours de SoftBank à 8 500 yens contre 5 200 yens, citant le lien renforcé de la société avec Arm comme principal catalyseur. Mesuré par rapport au plus haut intrajournalier de 8 000 yens de mardi, l'objectif révisé suggère un potentiel de hausse supplémentaire d'environ 6 %. Le timing de la mise à niveau est important. La performance trimestrielle exceptionnelle de Nvidia la semaine dernière a renforcé la conviction des investisseurs que la demande de puces d’intelligence artificielle reste robuste – avec Arm positionné au centre de cet écosystème. Lorsque Nvidia démontre de fortes tendances de demande, les marchés réévaluent généralement les valorisations tout au long de la chaîne d’approvisionnement des semi-conducteurs. Grâce à sa propriété Arm, SoftBank bénéficie d’une exposition directe à cette dynamique. Le deuxième pari majeur de SoftBank sur l’intelligence artificielle est centré sur OpenAI. Les participations de la société dans le créateur de ChatGPT représentent désormais une valorisation proche de 80 milliards de dollars, dont environ 45 milliards de dollars de gains évalués à la valeur de marché. Des bénéfices non réalisés de cette ampleur modifient fondamentalement la perception que les investisseurs ont de l’entreprise dans son ensemble. SoftBank a révélé que son investissement cumulé dans OpenAI pourrait totaliser 64,6 milliards de dollars pour une participation de 13 %. Le PDG Masayoshi Son a ouvertement fait part de sa détermination à accroître davantage cette participation. Les résultats financiers de la société du trimestre de mars ont illustré cet impact : SoftBank a généré une rentabilité robuste, considérablement aidée par la valorisation croissante d’OpenAI. Cependant, la concentration n’a pas échappé à l’examen. S&P Global a ajusté ses perspectives SoftBank à négatives en mars, soulignant les inquiétudes concernant les contraintes de liquidité du portefeuille et l'intensification des pressions concurrentielles auxquelles OpenAI est confronté dans le secteur de l'IA. Les acteurs du marché ont largement rejeté cet avertissement. Le titre a poursuivi son ascension. Alors que les inquiétudes entourant l’engagement OpenAI font régulièrement surface, la thèse de l’investissement dans l’intelligence artificielle a démontré une plus grande résistance que le scepticisme. La question centrale est désormais de savoir si cela représente une réévaluation permanente – les marchés attribuant des valorisations premium durables aux avoirs en IA de SoftBank – ou une avancée motivée par la dynamique, susceptible de s’inverser lorsque le sentiment change. Ce qui est indéniable, c’est que l’identité de SoftBank sur le marché s’est transformée. Il ne se négocie plus principalement comme un véhicule d’investissement technologique diversifié avec un historique inégal. Aux niveaux de valorisation actuels, le marché valorise de plus en plus SoftBank comme un véhicule d’investissement ciblé sur l’intelligence artificielle. Les perspectives négatives de S&P et les inquiétudes persistantes concernant l’exposition à la dette liée à l’investissement OpenAI représentent les signaux d’avertissement les plus récents concernant le titre.