Les actions de Strategy (MSTR) s'effondrent après que l'entreprise ait vendu du Bitcoin pour la première fois depuis des années

Table of Contents Strategy a déchargé 32 Bitcoins au cours de la semaine dernière, générant environ 2,5 millions de dollars de produit. Ces fonds seront alloués aux paiements sur les actions privilégiées perpétuelles STRC de la société, comme indiqué dans une récente soumission réglementaire 8-K. Les actions MSTR ont connu une baisse de plus de 6,5 % lundi une fois que l'information est devenue publique, bien que l'action ait récupéré une partie de ces pertes à midi. Strategy Inc, MSTR Michael Saylor a abordé la transaction via la plateforme de médias sociaux X, déclarant : « Notre objectif est de faire du STRC le meilleur instrument de crédit au monde. » Sa déclaration a mis l’accent sur le véhicule d’actions privilégiées plutôt que sur le désinvestissement de Bitcoin. La société a reçu en moyenne 77 135 $ pour chaque unité BTC. Bitcoin oscillait autour de 70 000 $ lors de la publication, après avoir atteint un minimum d'environ 60 000 $ en février. Pour mettre cela en perspective, le coût global de Strategy pour l’ensemble de son portefeuille Bitcoin s’élève à 75 701 $ par pièce, sur la base des données de StrategyTracker.com. Le moment de la vente a suscité des parallèles avec la seule liquidation précédente de Bitcoin de la société – exécutée en décembre 2022 – lorsque BTC s’échangeait autour de 18 000 $, peu de temps après l’implosion de FTX et quelques semaines seulement après que les prix aient atteint un plancher proche de 15 000 $. Il reste incertain si cette dernière vente coïncide de la même manière avec un plancher de marché local. Le cabinet de recherche sur les crypto-monnaies Delphi Digital a proposé une évaluation brutale dans son analyse de lundi : « Le vieux mème « ne jamais vendre » est désormais brisé dans la pratique, pas seulement dans le langage des conférences téléphoniques. Le groupe de recherche affirme que les acteurs du marché considèrent de plus en plus la stratégie comme une opération de trésorerie d’entreprise à effet de levier plutôt que comme une simple entité d’accumulation de Bitcoin. Ce changement de perception intègre des facteurs tels que les obligations de dividendes privilégiés, les offres d’actions et les exigences de bilan – allant au-delà de la simple accumulation de BTC. "Le marché a appris que la stratégie n'est plus considérée comme un pur véhicule d'accumulation à sens unique", a déclaré Delphi Digital. Le PDG de la stratégie, Phong Le, a précédemment indiqué que la liquidation de Bitcoin à un prix proche du coût d'acquisition de l'entreprise pourrait minimiser l'exposition fiscale associée au STRC, créant ainsi des avantages pour les détenteurs de titres axés sur le revenu. Saylor a toujours soutenu que l'organisation évaluait les performances à l'aide de mesures Bitcoin par action – mesurant la quantité de BTC prenant en charge chaque unité de capitaux propres entièrement diluée – plutôt que des quantités absolues de Bitcoin. Malgré les réactions du marché, la liquidation n’a que peu d’impact sur la position globale de Strategy. L’organisation continue de détenir plus de 843 000 BTC dans sa trésorerie d’entreprise, conservant ainsi sa position de principal accumulateur de Bitcoin d’entreprise au monde avec des marges substantielles, selon les données BitcoinTreasuries.NET. Delphi Digital a observé que même si la transaction ne représente qu'une infime fraction des réserves totales, son importance réside dans les implications stratégiques pour la gestion future de la trésorerie. Les avoirs Bitcoin de la stratégie, traditionnellement perçus comme une stratégie d’accumulation unidirectionnelle, peuvent désormais être interprétés par les acteurs du marché comme une ressource potentielle de liquidité lorsque des engagements financiers émergent. Saylor a préfiguré cette stratégie plus dynamique en mai, indiquant qu'une gestion sélective des positions Bitcoin pourrait améliorer la création de valeur à long terme pour les actionnaires.