Le secteur américain des cryptomonnaies réclame une transparence réglementaire

Les Américains envoient à Washington un message clair : les États-Unis doivent diriger l’avenir de la finance numérique, et non rester à la traîne pendant que d’autres pays écrivent les règles. Une nouvelle enquête nationale HarrisX auprès des électeurs inscrits a révélé que 70 % estiment que les États-Unis auraient déjà dû adopter une législation sur la cryptographie, 62 % affirment qu'il est important pour l'Amérique de fixer les règles mondiales de la finance numérique et 60 % préfèrent une législation fédérale claire plutôt qu'une application au cas par cas.

Cela fait de la décision du Comité sénatorial des banques d’élargir le Clarity Act une prochaine étape cruciale pour donner aux États-Unis un cadre viable pour les marchés d’actifs numériques.

Pendant des années, Washington a traité les actifs numériques comme une cible mouvante. La technologie a évolué rapidement, le marché était volatil et les décideurs politiques étaient encore en train de trier les risques et les opportunités. Ce n'est plus le cas. Les législateurs, les régulateurs et le personnel ont passé des années à étudier ces marchés, à impliquer les parties prenantes et à résoudre des questions difficiles concernant la protection des consommateurs, l'intégrité du marché, la conservation, la négociation et la divulgation.

L’industrie a également changé. Un secteur qui s’exprimait autrefois de manière dispersée et souvent contradictoire est devenu plus discipliné dans son engagement auprès des décideurs politiques. C’est important, car une législation durable naît d’un engagement soutenu, de propositions pratiques et d’une volonté de trouver des compromis.

La Chambre l’a clairement indiqué lorsqu’elle a adopté la loi CLARITY avec un fort soutien bipartisan. Ce vote n’a pas résolu toutes les questions en suspens, mais il a établi quelque chose d’important : la structure du marché des actifs numériques figure directement à l’ordre du jour du Congrès. Le Sénat a maintenant l’occasion de bâtir sur cette base.

Il le fait avec une base politique plus solide qu’il y a à peine un an. La SEC et la CFTC ont pris des mesures pour améliorer la coordination et clarifier la manière dont la loi existante s'applique à certaines parties du marché. Ces efforts sont importants, mais ils soulignent également les limites de l’action des agences. Seul le Congrès peut établir des règles durables sur les limites réglementaires, les exigences d'enregistrement, la surveillance du marché et le traitement des actifs numériques qui ne s'intègrent pas parfaitement dans les cadres plus anciens.

Pendant ce temps, le marché a continué à progresser. Suite à la signature de la loi GENIUS, les pièces stables se sont développées rapidement et sont de plus en plus connectées aux infrastructures de paiement traditionnelles. La tokenisation passe du concept à l’expérimentation institutionnelle. Les grandes sociétés financières testent des systèmes basés sur la blockchain pour le règlement et d'autres fonctions de marché. Les réseaux publics de blockchain font de plus en plus partie de cette activité.

Une partie de ce développement a lieu sur des réseaux comme Solana. PayPal a étendu PYUSD à Solana pour prendre en charge des cas d'utilisation de paiement plus rapides et moins coûteux. Visa a inclus Solana dans son travail de règlement de stablecoins. Et SoFi, qui a lancé SoFiUSD en décembre, a déclaré que certaines parties de sa plate-forme bancaire d'actifs numériques plus large devraient exploiter Solana aux côtés d'autres réseaux. Ces exemples montrent à quel point les marchés des actifs numériques sont de plus en plus connectés à l’activité financière réelle.

C’est clair : les actifs numériques constituent la prochaine génération d’infrastructures financières.

Le Congrès devrait légiférer en gardant cette réalité à l’esprit. Un projet de loi sur la structure du marché doit accomplir un travail difficile et important. Il doit tracer des limites viables entre les régulateurs. Elle doit établir des règles claires pour les acteurs du marché tout en garantissant une solide protection des consommateurs. Et il doit tenir compte du fait que les réseaux blockchain et les marchés d’actifs numériques ne correspondent pas clairement aux catégories construites pour les générations précédentes de produits financiers.

C'est précisément pourquoi le balisage est important. Cela oblige les législateurs à présenter publiquement un véritable texte législatif. Les membres débattent du fond, proposent des amendements, résolvent les désaccords et vérifient si une proposition est prête à être adoptée. Sur une législation aussi conséquente, c’est dans ce processus que se produit l’élaboration de politiques sérieuses.

Pour que la législation sur les actifs numériques dure, elle doit être bipartite. Un cadre rédigé sur la base d’une ligne de parti sera fragile dès le départ. Les règles qui façonnent les marchés perdurent lorsque les deux parties contribuent à les rédiger. La bonne nouvelle est que davantage de législateurs des deux côtés comprennent désormais les enjeux. Ils comprennent la nécessité de protéger les consommateurs, l’importance de l’intégrité du marché et le coût de laisser un secteur en croissance coincé dans l’incertitude juridique.

Les États-Unis disposent de marchés de capitaux profonds, d’institutions solides, d’entrepreneurs de classe mondiale et d’une longue histoire de leadership en matière d’innovation financière. Il devrait également apporter ces atouts aux actifs numériques. Des règles claires protégeront les consommateurs, renforceront les marchés et donneront aux constructeurs responsables la confiance nécessaire pour opérer et investir aux États-Unis.

Les marchés des actifs numériques continueront de croître. Les capitaux bougeront. Des infrastructures seront construites. La question est de savoir si les États-Unis façonneront cet avenir avec des règles claires, une surveillance crédible et la confiance nécessaire pour diriger.

Le Sénat peut aider à répondre à cette question dès maintenant en faisant avancer ce projet de loi et en le fermant.