Акции Appliance Giant резко упали после приостановки выплат и разочаровывающего отчета о прибылях

Акции Whirlpool завершили торговую сессию в четверг на уровне $48,21, что означает снижение на 11,9%, после объявления компанией о неожиданном дефиците в первом квартале и отмене выплаты дивидендов. Whirlpool Corporation, WHR Производитель бытовой техники сообщил о квартальном дефиците в 56 центов на акцию при выручке в 3,3 миллиарда долларов. Аналитики прогнозировали прибыль в размере 38 центов на акцию при объеме продаж в 3,4 миллиарда долларов. В предыдущем году прибыль Whirlpool составила $1,70 на акцию при выручке в $3,6 млрд. Руководство также резко снизило прогноз годовой прибыли. Теперь компания ожидает, что прибыль составит от $3,00 до $3,50 на акцию, что значительно ниже предыдущего прогноза в $7,00. Ожидания по свободному денежному потоку также были снижены с $450 млн до $300 млн. Отмена выплаты дивидендов стала наиболее значительным событием. Компания поддерживала квартальные выплаты в размере 90 центов на акцию во время десяти экономических спадов в США и каждого крупного глобального кризиса, начиная с 1950-х годов. После сокращения дивидендов почти на 50% в прошлом году впервые за многие поколения компания теперь полностью приостановила их выплату. Во время телеконференции, посвященной отчетам о прибылях и убытках, генеральный директор Марк Битцер прокомментировал это решение. «Мы хотели бы возобновить выплату дивидендов как можно быстрее, но, очевидно, это решение совета директоров», — пояснил он. «Нам нужна более высокая текущая операционная маржа, и мы хотим продолжать погашать наш долг». До объявления в четверг акции испытывали трудности. До этого последнего снижения WHR упал на 24% в 2025 году и на 28% за последние двенадцать месяцев. Оглядываясь назад, можно сказать, что акции упали более чем на 80%. Торговая политика создала для компании сложную ситуацию. Whirlpool производит около 80% своей продукции в Соединенных Штатах, что теоретически занимает хорошее положение в условиях повышения импортных пошлин. Однако февральское решение Верховного суда об отмене тарифов ко Дню освобождения лишило компанию конкурентного преимущества. После этого разворота на рынок вернулись иностранные конкуренты с более агрессивными ценами. Одновременно отдельные тарифы по статье 232 на сталь и алюминий увеличили затраты компании на сырье. Эффект двойного тарифа – потеря конкурентной защиты при более высоких затратах на вводимые ресурсы – значительно снизил размер прибыли. В апреле тарифы раздела 232 были реструктурированы, чтобы ввести единую 25%-ную пошлину на полную стоимость бытовой техники, а не только на стальную составляющую. Битцер отметил, что пересмотренная структура дает Whirlpool более явное конкурентное преимущество перед импортерами. Однако рынок по-прежнему скептически относится к потенциальным выгодам. Аналитик Citi Кайл Менгес отметил, что «спрос в отрасли достиг минимума уровня рецессии» в Северной Америке на протяжении всего квартала, что усугублялось агрессивными конкурентными ценами. Он предположил, что существенное повышение цен Whirlpool «должно быть относительно оправданным». В этом году компания повысила цены на свой портфель стиральных машин, сушилок, холодильников и кухонных приборов, а дополнительное повышение запланировано на летние месяцы. Битцер признал, что такое повышение, скорее всего, превысит корректировку цен конкурентов, но оправдал его, указав на инновации в продуктах. Ранее в этом году компания получила $1,1 млрд посредством размещения акций. Этот шаг вызвал критику со стороны Дэвида Теппера из Appaloosa Management, который охарактеризовал его как разводняющий для существующих акционеров и рекомендовал компании рассмотреть возможности стратегического партнерства или консолидации. В прошлом месяце компания объявила о планах инвестировать 60 миллионов долларов в новое производственное предприятие в Перрисберге, штат Огайо, по производству компонентов для стиральных и сушильных машин. Руководство также назвало снижение потребительских настроений в США, частично связанное с конфликтом в Иране, который привел к росту цен на нефть, как фактор, сдерживающий покупки бытовой техники в течение квартала. Органические чистые продажи снизились на 6% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.