Поскольку колебания цен на криптовалюту уменьшаются, могут ли институциональные инвесторы обратить внимание на Биткойн?

На рынке криптовалют происходят значительные изменения, поскольку колебания цен на Биткойн сокращаются, приближая его к уровню волатильности золота. Исторически сложилось так, что инвестиционные консультанты не решались рекомендовать Биткойн в качестве средства хеджирования или альтернативы золоту из-за неустойчивых движений его цен. Однако, по мнению Эрика Балчунаса, аналитика Bloomberg ETF, сокращение разрыва волатильности между биткойнами и золотом может быть многообещающим событием.

Данные iShares Bitcoin Trust (IBIT) компании BlackRock показывают существенное снижение индекса 60-дневной волатильности с более чем 60 до примерно 35. Аналогичным образом, волатильность золотых ETF снизилась с 43 до примерно 25. Балчунас предполагает, что институциональные инвесторы и консультанты ищут инвестиции с доходностью, аналогичной доходности золота, а не с быстрорастущей доходностью, обычно связанной с акциями технологических компаний. Он считает, что достижение уровня волатильности, аналогичного золоту, необходимо для того, чтобы Биткойн считался «настоящим альтернативным активом» и обеспечивал реальные преимущества диверсификации.

Интересно, что снижение волатильности совпало со снижением притока ETF как для биткойнов, так и для золота. Несмотря на то, что в начале мая приток биткойн-ETF достиг $5 млрд, с тех пор он сократился почти до нуля. Золотые ETF пережили еще более значительный исход: отток составил почти 8 миллиардов долларов. По мнению аналитиков JPMorgan во главе с Николаосом Панигирцоглу, эту тенденцию можно объяснить охлаждением «торговли обесцениванием», которая относится к спросу на макрохеджирование, вызванному инфляционными страхами и геополитической напряженностью.

Торговля, направленная на унижение стоимости, была особенно заметна на начальных этапах кризиса в Западной Азии, но потенциальная возможность заключения американо-иранской сделки может смягчить энергетические шоки и уменьшить потребность в таком хеджировании. По данным последнего обновления, Биткойн торгуется на уровне $73,5 тыс., что представляет собой снижение на 11% по сравнению с максимумом второго квартала в $82,8 тыс. Тем не менее, исходя из исторических тенденций, соотношение биткойнов к золоту предполагает, что дно для биткойнов, возможно, уже достигнуто или приближается. Примечательно, что в 2022 году цена Биткойна достигла дна на уровне поддержки около соотношения доллара BTC/золото, равного 10.

Таким образом, волатильность Биткойна существенно снизилась, что сделало его более сопоставимым с золотом, которое вскоре может привлечь институциональных инвесторов. По мнению аналитиков JPMorgan, снижение притока ETF для обоих активов может указывать на охлаждение торговли обесцениванием, что потенциально может быть вызвано вероятной сделкой между США и Ираном. Поскольку рынок продолжает развиваться, еще неизвестно, сможет ли Биткойн в конечном итоге закрыть разрыв волатильности с золотом, укрепив свои позиции в качестве жизнеспособного альтернативного актива.