Внезапный уход Avis Budget вызвал волну волнений, уничтожив почти половину рыночной стоимости Verra Mobility

Акции Verra Mobility в предрыночные часы среды колебались около $13,08, что представляет собой ошеломляющее снижение на 46% после того, как поздно вечером во вторник компания сообщила, что Avis Budget Group решила прекратить свои деловые отношения. Официальное партнерство завершится в сентябре 2026 года. Verra Mobility Corporation, VRRM Партнерство с Avis составляет примерно 13,5% от общего дохода Verra Mobility в 2025 году, что наносит существенный удар по финансовому фундаменту компании. Руководство прогнозирует, что потеря контракта приведет к потере от 135 до 145 миллионов долларов годовой выручки от коммерческих услуг, в то время как рентабельность сегмента снизится на 120-125 миллионов долларов в год, даже до принятия каких-либо мер по повышению операционной эффективности. Дэвид Робертс, генеральный директор компании, выразил свою откровенную реакцию. «Мы были удивлены и разочарованы, получив это уведомление от Avis Budget Group, учитывая наше давнее партнерство и значительное время, потраченное обеими сторонами на текущие переговоры о продлении», — заявил он. Робертс подчеркнул, что руководство сейчас реализует стратегии сокращения затрат, корректирует операционную структуру и перекалибровывает бизнес для будущего расширения. На момент составления настоящего отчета Avis Budget Group не делала публичного заявления относительно этого решения. Verra Mobility существенно пересмотрела свои прогнозы на 2026 год после расторжения контракта. Ожидаемые общие доходы были снижены до диапазона от $985 до $995 миллионов, что означает снижение с $1,02 до $1,03 миллиардов, которые компания предоставила всего несколько недель назад. Прогнозы по скорректированной EBITDA были снижены до $380–385 млн по сравнению с предыдущим прогнозом в $405–415 млн. Прогноз по скорректированной прибыли на акцию был снижен до $1,19–1,25 с предыдущего диапазона в $1,32–1,38, а ожидания по свободному денежному потоку упали до $140–150 млн со 150–160 млн долларов. Это представляет собой полное снижение финансовых ожиданий для компании, коммерческое подразделение которой уже проявляло признаки слабости. Бэрд, не теряя времени, скорректировал свою позицию. Дэвид Конинг, аналитик компании, понизил рейтинг VRRM с «лучше рынка» до «нейтрального», одновременно резко снизив целевую цену с 20 до 8 долларов. Конинг выразил обеспокоенность по поводу того, что коэффициенты левереджа теперь вырастут примерно до 3,5 раз на формальной основе. Он также предупредил, что если Верра потеряет контракты с Enterprise или Hertz, продление которых запланировано на 2027 год, устойчивость коммерческого сегмента столкнется с серьезными вопросами. По сравнению с аналогичными компаниями, такими как FISV, FIS и GPN, прибыль которых в 4–7 раз превышает прогнозируемую в 2027 году прибыль при сопоставимом левередже, анализ Бэрда предполагает, что VRRM может быть оценена от 4 до 8 долларов за акцию, используя ту же методологию оценки. По данным аналитики InvestingPro, шесть аналитиков снизили прогнозы прибыли компании на предстоящий отчетный период. До этого объявления доход Verra Mobility за первый квартал 2026 года составил $223,6 млн, что немного превзошло ожидания аналитиков, при этом скорректированная прибыль на акцию составила $0,25 по сравнению с консенсус-оценкой в ​​$0,24. Однако доходы от коммерческих услуг за этот период уже снизились на 4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до $97,8 млн, что является красным флагом, который, оглядываясь назад, сигнализирует о потенциальных проблемах в будущем. До резкого падения в среду акции уже упали на 41,6% с начала года до закрытия рынка во вторник, а за последние двенадцать месяцев упали на 44%. Последняя распродажа подтолкнула акции к опасной близости к 52-недельному минимуму в $12,83.