Benchmark называет Bitdeer «сравнительно недорогим», поскольку подтверждает целевую цену в 27 долларов за акции BTDR.
Benchmark Equity Research подтвердила рекомендацию «покупать» и целевую цену в $27 для акций Bitdeer Technologies, сославшись на потенциал переоценки акций по мере перехода майнера биткойнов на инфраструктуру AI/HPC.
Акции Bitdeer (BTDR) выросли почти на 21% в среду после объявления Hut 8 (HUT) о крупной сделке с центром обработки данных искусственного интеллекта мощностью 352 МВт в Бикон-Пойнт, что подчеркивает энтузиазм инвесторов в отношении гибридных компаний по добыче биткойнов и искусственного интеллекта, сообщили аналитики во главе с Марком Палмером в четверг.
Имея это в виду, BTDR торгуется с «относительно недорогой» форвардной EV/выручкой в 4,5 раза, несмотря на аналогичный доступ к мощности, вертикальную интеграцию и возможности разработки собственных чипов.
По данным Benchmark, ARR Bitdeer Cloud AI на конец марта достигла 43 миллионов долларов, что на 105% больше, чем за месяц, и руководство выразило высокий спрос со стороны AI-агентов и корпоративных рабочих нагрузок.
«В растущем подсекторе гибридного майнинга биткойнов и акций AI-HPC, в котором многие из наиболее заметных имен уже «зависли» от энтузиазма в области ИИ, BTDR остается сравнительно недорогим, несмотря на то, что он обладает некоторыми из тех же основополагающих элементов, которые инвесторы сейчас агрессивно вознаграждают в других местах: крупномасштабный доступ к электроэнергии, вертикально интегрированная инфраструктура и все более сложные возможности разработки собственных чипов», — пишет Benchmark.
Примечательно, что BTDR продолжает продвигать свою собственную дорожную карту майнингового чипа SEALMINER A4 с хешрейтом самостоятельного майнинга 69,5 EH/s в марте.
«Стратегия вертикальной интеграции компании снижает ее зависимость от сторонних поставщиков ASIC, одновременно позволяя ей интернализировать экономику оборудования, исторически сложившуюся в других частях майнинговой экосистемы», — отметили в Benchmark.
В марте Bitdeer произвел 661 BTC и может похвастаться общим хешрейтом под управлением ~78 EH/s. Ранее The Block сообщал, что эта цифра делает Bitdeer крупнейшим майнером по совокупным вычислительным ресурсам, опережая MARA.
Развернуть диаграмму
Тем не менее, Benchmark снижает прогноз доходов Bitdeer в первом квартале 2026 года до $189,7 млн с $232,7 млн, «чтобы лучше отразить ухудшение условий добычи биткойнов» и рост затрат на электроэнергию. Это соответствует скорректированному показателю EBITDA в размере $22,1 млн и скорректированному разводнённому убытку на акцию в размере $0,31.