Крах биткойнов уничтожил $109,7 млн ​​в длинных позициях, поскольку отток иссяк и доминируют шорты

В середине мая 2026 года активность биткоина усилилась, поскольку сочетание ухудшения состояния цепочки, агрессивного короткого позиционирования и макроэкономических факторов привело к резкой коррекции рынка. Отток валютных средств упал значительно ниже нормального уровня, в результате чего рынок оказался подвержен давлению со стороны продавцов. В то же время трейдеры деривативов сильно склонялись к коротким ставкам, готовя почву для жестокой ликвидации длинных позиций. За три дня были принудительно аннулированы длинные позиции примерно на 109,7 миллиона долларов. По состоянию на 11 мая общий биржевой отток упал до 19 995 BTC. Эта цифра была намного ниже диапазона начала мая от 28 000 до 35 000 BTC. Он также оказался ниже среднедневного показателя в 25 600 BTC. Резкое снижение активности вывода средств указало на снижение уверенности покупателей на рынке. Поскольку приток оставался стабильным на уровне 0,99x от среднего показателя, разрыв между оттоком и притоком быстро сократился. В результате биржевой Netflow стал положительным, а это означает, что на торговых площадках начала накапливаться ликвидность со стороны продаж. Этот сдвиг ослабил способность рынка поглощать понижательное давление. По мнению аналитика CryptoQuant @easy_Vero, положительный результат Netflow стал явным структурным тревожным сигналом. Накопление монет на биржах исторически сигнализирует о том, что продавцы готовятся действовать. В данном случае эта подготовка совпала с ухудшением условий на других рынках. Почему Биткойн рухнул? Что на самом деле произошло внутри рынка «Рынок, ослабленный падением оттока капитала, столкнулся с краткосрочной атмосферой и плохими макроэкономическими новостями, что привело к масштабному долгосрочному краху в размере $109,7 млн». – Автор @easy_Vero pic.twitter.com/ZbF4NVcifI – CryptoQuant.com (@cryptoquant_com) 14 мая 2026 г. Падение оттока капитала не произошло изолированно. Это совпало с тем, что рынок деривативов уже сильно склонился в одну сторону. В совокупности эти факторы создали хрупкую систему, для разрушения которой требовался лишь небольшой внешний шок. В период с 8 по 10 мая открытый интерес постепенно вырос до 1,04x в среднем за период. Несмотря на рост OI, ставки фондирования все время оставались отрицательными. 10 мая отрицательная маржа фондирования еще больше углубилась. Эта комбинация подтвердила, что трейдеры с растущей уверенностью наращивают короткое кредитное плечо. Когда давление со стороны продавцов, наконец, достигло уровня, последствия для длинных позиций были серьезными. Только 12 мая объем ликвидаций длинных позиций превысил объем ликвидаций коротких позиций в 11,8 раз. За трехдневный период с 11 по 13 мая были принудительно закрыты длинные позиции на сумму $109,7 млн. Подливая масла в ход, данные по индексу потребительских цен и индексу цен производителей в США, опубликованные примерно в тот же период, вызвали новые опасения по поводу инфляции. Эти данные потрясли настроения инвесторов в самый неподходящий момент. Макроновости послужили прямым триггером для и без того нестабильной структуры. Заглядывая в будущее, аналитики указывают на два ключевых показателя, за которыми следует следить. Сокращение масштаба ликвидации длинных позиций может означать, что худшее из принудительных продаж уже позади. Возвращение чистого потока на отрицательную территорию, что означает, что отток снова начнет доминировать, будет указывать на возобновление доверия покупателей. Ожидается, что до тех пор, пока оба условия не материализуются, восстановление цен будет оставаться сдержанным.