Биткоин переживает медленное кровотечение, поскольку давление продаж, вызванное распределением, усиливается: Bitfinex

Подобно предыдущим медвежьим рынкам, биткойн ($BTC) сейчас находится на пути к режиму медленного снижения. Как объяснили аналитики в последнем отчете Bitfinex Alpha, эта сезонная закономерность еще больше усугубляется ослаблением спроса со стороны спотовых и институциональных каналов.

Даже трейдеры опционов перестали платить за защиту, поскольку подразумеваемая волатильность продолжает снижаться, а деривативы падают до многомесячных минимумов. Это означает, что они демонстрируют уменьшающийся аппетит к выплате высоких премий за хеджирующие ставки.

Рынок в режиме медленного кровотечения

Согласно отчету Bitfinex, продавцы волатильности теперь контролируют ситуацию, что способствует снижению вероятности больших движений цен в любом направлении. Поскольку открытый интерес постепенно снижается, рынок биткойнов сталкивается с режимом медленного кровотечения, а не с резким сокращением доли заемных средств.

Доказательством текущего состояния рынка являются результаты биткоина за май. Ведущий цифровой актив зафиксировал рост в начале месяца, который поднял его выше 82 000 долларов, но закончил месяц ниже, когда доллар BTC упал на 12,5% от своего локального максимума. Аналитики Bitfinex заявили, что эти результаты подчеркивают растущую разницу между более широкими макроэкономическими условиями и рынком криптовалют.

Результаты Мэй также свидетельствуют о том, что основной причиной слабости была внутренняя динамика рынка, а не макроэкономические условия. Переход от фазы расширения в начале месяца к периоду устойчивого распределения подчеркивает отсутствие уверенности среди участников крипторынка, а не ухудшение внешних факторов.

Явным признаком отсутствия убежденности является то, что за последние три недели совокупный отток из спотовых биткойн-биржевых фондов (ETF) составил 3 миллиарда долларов. Кроме того, ослабление спотового спроса, получение прибыли от краткосрочных держателей и слабое институциональное участие стерли основы, которые поддерживали восстановление Биткойна в начале этого года. По мнению аналитиков, такая динамика сделала рынок более уязвимым для давления со стороны продавцов, вызванного дистрибуцией.

Завершится ли июнь негативно, как май?

Более того, эксперты рынка полагают, что июнь может закончиться отрицательно, как и май, если BTC будет следовать предыдущим моделям медвежьего рынка.

Вам также может понравиться:

Удивительное несоответствие между ценой Биткойна и сетевой активностью

Ликвидации превысили 1 миллиард долларов, а биткойны ($ BTC) опустились ниже 68 тысяч долларов

Эти альткойны взлетели на двузначные цифры, поскольку цена биткойнов упала ниже $73 000: обзор рынка

Сезонные данные с 2013 года показали, что май закончился со средней доходностью 7,36% и медианой выше 3,5%. Хотя в медвежьих сезонах в 2018 и 2022 годах наблюдалось кратковременное восстановление после негативного начала года, геополитическая напряженность сместила динамику за последние два года. В прошлом году была сага о тарифах США, а в этом году – иранский конфликт. Это увеличивает вероятность негативного завершения июня.

Однако прогноз на конец июня может оказаться неверным, если на рынке произойдет сильный сдвиг в структурных притоках от ETF и институциональных продуктов. Агрессивное накопление спотов также может изменить динамику и привести к более позитивному результату.