Перспективы Биткойна улучшаются на фоне противоположных тенденций в настроениях инвесторов и сетевой активности

Последние данные о блокчейне и деривативах Биткойна указывают на конструктивную настройку: ВанЭк подчеркивает отрицательные ставки финансирования и кластерное снижение скорости хэширования наряду с более мягкой волатильностью и осторожным позиционированием.

В своем последнем отчете компания отмечает, что реализованная волатильность упала примерно с 56% до 41% по мере ослабления напряженности между США и Ираном, в то время как средняя 7-дневная ставка финансирования упала примерно до -1,8%, самого низкого уровня с 2023 года и в 10-м процентиле значений с конца 2020 года.

С 2020 года средняя 30-дневная доходность биткойнов в периоды отрицательного финансирования составляла 11,5% по сравнению с 4,5% за все периоды, при этом процент успешных результатов составил 77%. Когда годовое финансирование упало ниже -5%, последующие 30-дневные доходы составили в среднем 19,4%, а 180-дневные доходы достигли 70%, что сделало отрицательное финансирование повторяющимся противоположным сигналом на покупку. VanEck также сообщает, что 19 из 50 крупнейших 180-дневных окон доходности с 2020 года начинались в дни с отрицательным финансированием, несмотря на то, что такие периоды составляют лишь около 13,6% выборки.

Хешрейт биткоина падает

Что касается майнинга, 30-дневная скользящая средняя скорость хэширования упала до 16-го процентиля за 30 дней и до 9-го процентиля за 90 дней, в то время как сложность снизилась до 5-го и 6-го процентилей на этих горизонтах.

С декабря 2025 года произошли три эпизода устойчивого снижения скорости хэширования, это самый плотный кластер со времен запрета майнинга в Китае в 2021 году, при этом последняя просадка около 6,7% закончилась 15 апреля 2026 года. Из семи завершенных исторических спадов биткойн был выше 90 дней спустя в шести случаях со средним приростом 37,7% и средним приростом 63,1% за 180 дней.

Деривативы и активность в сети отражают осторожные настроения, а не капитуляцию. Премии пут по отношению к спотовому объему более чем в шесть раз превышают уровень апреля 2024 года, в то время как активное предложение за последние 180 дней упало до 28,4%, что свидетельствует о большей бездействуемости держателей.

Когорты с длительным стажем, особенно владельцы со стажем 7-10 лет и более 10 лет, увеличили объем расходов до 85-го и 90-го процентилей за последние четыре года, но ВанЭк подчеркивает, что такие изменения не всегда представляют собой прямую продажу.

В совокупности фирма приходит к выводу, что отрицательное финансирование и стресс по скорости хэширования создают усиленный бычий фон для биткойнов.

"Как снижение ставок на майнинг, так и отрицательные ставки финансирования были связаны с сильной форвардной доходностью BTC. Таким образом, мы становимся все более оптимистичными в отношении биткойнов", - пишут аналитики.

Отказ от ответственности: мы используем искусственный интеллект как часть нашего редакционного рабочего процесса, в том числе для поддержки исследований, создания изображений и процессов обеспечения качества. Весь контент направляется, проверяется и утверждается нашей редакционной командой, которая несет ответственность за точность и целостность. Для изображений, созданных с помощью искусственного интеллекта, используются только инструменты, обученные на материалах, имеющих соответствующую лицензию. В Биткойне, как и в средствах массовой информации: не доверяйте. Проверять.

Этот пост VanEck отмечает двойные бычьи сигналы для биткойнов, поскольку финансирование становится отрицательным, а хэш-рейт снижается. Впервые он появился в журнале Bitcoin Magazine и написан Микой Циммерманом.