DTCC получила одобрение SEC на новую модель клиентского доступа клиринга SFT от NSCC

Оглавление Депозитарная трастовая и клиринговая корпорация (DTCC) получила одобрение регулирующих органов от Комиссии по ценным бумагам и биржам США на запуск новой модели клиентского доступа для своей клиринговой службы по операциям финансирования ценных бумаг (SFT). Модель ориентирована на участников рынка фондового кредитования, действующих в качестве агентов. Он вводит специальную структуру счетов, которая позволяет фирмам получать чистую маржу и требования к клиринговым фондам по всей деятельности клиентов. Это утверждение знаменует собой сдвиг в том, как работает центральный клиринг для финансирования ценных бумаг. В новой модели представлена ​​структура, называемая счетом чистой маржи клиента-члена клиринга. Эта учетная запись управляется через NSCC, дочернюю компанию DTCC, и вступает в силу сразу после одобрения регулирующих органов. Вместо того, чтобы рассчитывать маржу на валовой основе по каждому клиенту, новая модель вычисляет компенсирующие позиции между базовыми клиентами. Такой подход снижает общую маржинальную нагрузку для участников фондового кредита, выступающих в качестве агентов. Как сообщила DTCC в своем официальном объявлении: ТОЛЬКО ОБЪЯВЛЕНО: DTCC получила одобрение регулирующих органов на запуск новой модели клиентского доступа SFT Clearing NSCC, которая позволяет участникам рынка фондовых кредитов, действующим в качестве агента, обеспечивать чистую маржу и требования к клиринговому фонду в рамках деятельности своих клиентов: https://t.co/yNxa3SQSLa pic.twitter.com/WWxMHotW0z — DTCC (@The_DTCC) 13 мая 2026 г. Модель также приводит порядок маржинальной деятельности агентов в большее соответствие с тем, как обрабатывается проприетарная деятельность SFT. Такое согласование устраняет давний структурный разрыв в том, как модели агентств рассматривались в рамках центрального клиринга. Джон Винчи, управляющий директор и руководитель отдела гарантированного финансирования DTCC, отметил, что это изменение приводит экономику клиринга в соответствие с тем, как участники фактически работают сегодня. Он добавил, что эта модель приносит реальную выгоду для балансов и капитала, сохраняя при этом снижение рисков и устойчивость рынка. Новая модель доступа не работает изолированно — она основывается на практике, уже установленной в Клиринговой корпорации с фиксированным доходом DTCC (FICC). FICC использовала модели агентского клиринга для поддержки участия в централизованно очищаемых рынках репо Казначейства США. Приводя в соответствие с этими существующими структурами, NSCC сокращает кривую обучения для фирм, уже знакомых с моделью FICC. Такая согласованность во всех дочерних компаниях DTCC со временем способствует более широкому внедрению на рынке. Преимущества централизованного клиринга, встроенные в модель, включают снижение кредитного риска контрагента и повышение операционной эффективности. Эти особенности становятся особенно актуальными в периоды рыночного стресса, когда двусторонние соглашения могут представлять больший риск. Это одобрение также поддерживает более широкое продвижение к участию в централизованном клиринге на рынках финансирования ценных бумаг. По мере развития нормативно-правовой среды наличие одобренной SEC модели, повышающей эффективность капитала, может побудить все больше участников переключить деятельность в структуры с централизованной очисткой.