Эскалация напряженности в отношениях с Ираном может привести к увеличению стоимости займов для Америки, сообщает Financial Times

И без того огромный счет правительства США по процентам станет значительно хуже. По данным Financial Times, рост доходности казначейских облигаций, вызванный эскалацией американо-иранского конфликта, может увеличить федеральные процентные выплаты на десятки миллиардов долларов.

Что является причиной скачка урожайности

Нефть марки Brent колеблется между 80 и 100 долларами за баррель, поскольку рыночные цены учитывают потенциальные нарушения в Ормузском проливе, одном из самых важных нефтяных узких мест в мире. Более высокие цены на нефть означают более высокие инфляционные ожидания, а более высокие инфляционные ожидания означают, что инвесторы требуют большей доходности для хранения государственного долга.

Доходность 10-летних казначейских облигаций США поднялась до многомесячного максимума, торгуясь между 4,4% и 4,58% в период с марта по май. В наиболее острые периоды напряженности, связанной с конфликтом, доходность 2-летних облигаций подскочила более чем на 0,5 процентного пункта.

Реклама

Непогашенный долг США составляет около 36 триллионов долларов. Даже скромное увеличение доходности, если оно применяется к этой горе обязательств по мере пролонгации долга, приводит к огромным дополнительным затратам. Оценка FT о том, что ущерб может достичь десятков миллиардов, во всяком случае, консервативна и зависит от того, как долго доходность будет оставаться на высоком уровне.

Конфликт обострился примерно 2 марта 2026 года после ударов, в результате которых был убит верховный лидер Ирана аятолла Али Хаменеи. Результаты аукционов по краткосрочному долгу заметно снизились, что является признаком того, что инвесторы требуют более выгодных условий для удовлетворения потребностей правительства в рефинансировании.

Сокращение сценария ФРС

До эскалации конфликта рынки рассчитывали на потенциальное снижение ставок как часть возможного цикла смягчения. Сейчас эти ожидания быстро тают. Инфляционное давление, вызванное конфликтом, эффективно загнало ФРС в тупик, лишив одного из ключевых инструментов, которые поддерживали склонность к риску на финансовых рынках.

Что это значит для криптоинвесторов

Биткойн торговался в диапазоне примерно от 68 000 до 77 000 долларов в этот период геополитических потрясений, застряв между макроэкономической неопределенностью, тянущей цены вниз, и структурным спросом, обеспечивающим нижний предел.

Когда доходность резко возрастает, рисковые активы имеют тенденцию распродаваться, поскольку капитал вращается в сторону внезапно более привлекательной доходности, доступной в государственных облигациях. Эфириум и другие альткойны сталкиваются с более сложной ситуацией, поскольку эти активы имеют тенденцию усиливать изменения в более широких настроениях рынка и обычно несут на себе основную тяжесть репозиционирования, когда финансовые условия ужесточаются.

Практический вывод для криптотрейдеров заключается в том, что макроэкономическая ситуация стала доминирующей переменной. Размер позиции и управление рисками имеют большее значение, чем обычно, когда один ракетный удар может увеличить доходность двухлетних облигаций на полпроцента.