Историческая веха достигнута: Финансовый наблюдательный орган Америки дал зеленый свет бесконечной торговле криптовалютными деривативами на внутренней бирже

Содержание Утверждение бессрочных фьючерсов CFTC 29 мая знаменует собой поворотный момент для рынков деривативов США. Впервые бессрочный фьючерсный контракт получил разрешение регулирующих органов на внутренней площадке. Этот шаг последовал за растущим влиянием криптовалюты на традиционные финансы после того, как стейблкоины и токенизированные активы лидировали. Это также открывает путь децентрализованным платформам, таким как Hyperliquid, к американским пользователям. Индустрия цифровых активов постоянно выводит на основные рынки новые финансовые инструменты. Стейблкоины были первым крупным экспортным товаром, предлагающим привязанные к доллару полезности на глобальных платежных путях. Затем последовали токенизированные активы, которые принесли реальную ценность инфраструктуре блокчейна. Теперь бессрочные фьючерсы завершают третью волну криптовалютных инноваций, проникающих в регулируемое финансирование. Grayscale отметил прогресс в сообщении на X, указав на одобрение CFTC как на продолжение этой тенденции. Фирма описала это как еще один шаг на пути к тому, чтобы платформы DeFi со временем стали доступными для пользователей в США. Вечные фьючерсы приходят в Америку. 29 мая CFTC одобрила первый незаконный фьючерсный контракт на площадке, регулируемой США. Еще один экспорт криптовалюты в традиционные финансы после стейблкоинов и токенизированных активов. Шаг к тому, чтобы платформы DeFi, такие как Hyperliquid, достигли США… pic.twitter.com/8ImdTsXrMk — Grayscale (@Grayscale) 2 июня 2026 г. Эта формулировка помещает решение CFTC в рамки более широкого структурного сдвига, а не просто нормативную сноску. Традиционные финансы все чаще опираются на криптографическую схему, созданную за последнее десятилетие. Это одобрение также принесет пользу регулируемым американским платформам, работающим на рынках прогнозов и деривативов. Калши и Полимаркет выиграют от более четкой нормативной базы в рамках этой структуры. Кроме того, CFTC предоставила рекомендации, позволяющие финансовым рынкам Coinbase предлагать доступ через структуру иностранных фьючерсов. Это руководство еще больше расширяет круг лиц, которые могут участвовать под надзором США. Время получения этого одобрения соответствует более открытой нормативно-правовой среде в Вашингтоне. В последние месяцы регулирующие органы перешли к вовлечению, а не обеспечению соблюдения требований. В результате участники рынка теперь имеют больше возможностей для структурирования соответствующих бессрочных фьючерсных продуктов. Этот сдвиг создает пространство для перемещения большего количества инструментов из криптовалютных площадок в основную торговую инфраструктуру. В отличие от традиционных фьючерсов, бессрочные фьючерсы не имеют срока действия и не требуют физической поставки. Такая структура делает их более гибкими для трейдеров, стремящихся постоянно получать доступ к активам или индексам цен. Они функционируют аналогично свопам на совокупный доход в традиционных финансах. Ключевым отличием является механизм ставок финансирования, который удерживает цены контрактов привязанными к спотовому рынку. Ставка финансирования включает периодические платежи, которыми обмениваются держатели длинных и коротких позиций. Когда цена фьючерса поднимается выше спотовой цены, длинные позиции платят коротким, чтобы препятствовать дальнейшей премии. Когда он падает ниже, короткие позиции платят длинным, чтобы закрыть дисконтный разрыв. Чем больше расхождение цен, тем больше оплата в любом направлении. Этот механизм создает встроенную систему корректировок, не требующую расчета по контракту. Он сохраняет рыночные цены честными, обеспечивая при этом открытость для участников. Трейдеры могут удерживать позиции на неопределенный срок, корректируя их в зависимости от стоимости финансирования, а не от календаря истечения срока действия. Эта гибкость сделала фьючерсы на преступников доминирующим производным продуктом на криптовалютных рынках по всему миру. Решение CFTC теперь впервые приводит эту структуру в соответствие с требованиями США. Это создает прецедент того, как крипто-родные инструменты могут быть адаптированы для регулируемых внутренних площадок. Со временем это также может облегчить возможность платформам DeFi предоставлять услуги пользователям из США. Это одобрение является структурным развитием с долгосрочным охватом как криптовалютных, так и традиционных финансовых рынков.