Японские учреждения обращаются к криптовалюте, но сохраняют небольшие ассигнования

Согласно опросу 518 специалистов по инвестициям, проведенному Nomura и ее дочерней компанией по цифровым активам Laser Digital, японские институциональные инвесторы с интересом относятся к криптовалюте как к инструменту диверсификации портфеля.

Сингапурский саммит: познакомьтесь с крупнейшими брокерами Азиатско-Тихоокеанского региона, которых вы знаете (и с теми, кого еще не знаете!)

Цифры указывают в одну сторону. Шестьдесят пять процентов респондентов сейчас рассматривают криптовалюту как возможность диверсификации по сравнению с 62% в 2024 году. Семьдесят девять процентов из тех, кто рассматривает криптовалюту, планируют инвестировать в течение следующих трех лет. Доля учреждений, сообщивших о положительном взгляде на цифровые активы, выросла до 31%, а доля тех, кто отрицательно относился к ним, упала до 18%.

Сдвиг частично носит нормативный характер. Япония потратила несколько лет на создание более четкой правовой базы для цифровых активов, и исследование показывает, что работа приводит к институциональному доверию.

Спрос растет, но распределение остается ограниченным

Однако эта уверенность имеет пределы. Большинство японских институтов, планирующих инвестировать, нацелены на выделение 2–5% своих портфелей — ниже диапазонов, наблюдаемых в сопоставимых исследованиях институтов США и Европы, где более распространены целевые показатели в 5–15%.

Этот разрыв отражает как культурный консерватизм, так и тот факт, что крупнейшие институциональные инвесторы Японии действуют в условиях строгих фидуциарных ограничений, из-за которых трудно оправдать агрессивную позицию первопроходца.

Спрос на более сложные продукты – это совсем другая история. Более 60% респондентов проявили интерес к стейкингу, кредитованию, криптодеривативам и токенизированным активам. Шестьдесят три процента определили конкретные варианты использования стейблкоинов, отдавая явное предпочтение монетам, выпущенным крупными регулируемыми финансовыми учреждениями.

Структура спроса отражает требования учреждений, стремящихся использовать цифровые активы с помощью тех же рабочих процессов, которые они используют для традиционных инструментов с фиксированным доходом и альтернатив.

Для брокеров, кастодианов и управляющих активами, присутствующих в Японии, эта возможность реальна, но узка. Учреждения, выходящие на этот рынок, знают, чего они хотят: регулируемых контрагентов, депозитарного хранения институционального уровня, структур, генерирующих доход, и стейблкоинов, имеющих узнаваемую кредитную поддержку.

Фирмы, которые могут реализовать эти особенности, находятся в хорошем положении. Те, кто предлагает общий доступ к криптографии, таковыми не являются.