Судебные решения наносят удар по торговой политике бывшего президента, аннулируя ключевые импортные пошлины.

Федеральный суд постановил, что введенный президентом Трампом 10-процентный тариф на большую часть импорта, ввозимого в Соединенные Штаты, является незаконным. Суд международной торговли решением со счетом 2:1 установил, что администрация не смогла продемонстрировать тот тип кризиса платежного баланса, который необходим для оправдания сборов.

Для криптовалют решение имеет большее значение, чем вы думаете. Американские биткойн-майнеры уже много лет поглощают завышенные затраты на оборудование из-за тарифов на импортные ASIC-машины, и потенциальный откат может существенно изменить структуру их затрат.

Что на самом деле сказал суд

Решение на 53 страницах основано на техническом, но важном различии. Администрация Трампа применила раздел 122 Закона о торговле для введения тарифов, утверждая, что торговый дефицит и дефицит текущего счета квалифицируются как «дефицит платежного баланса», которого требует закон.

Суд не согласился. Закон допускает чрезвычайные тарифы на импорт, когда в стране заканчиваются валютные резервы для оплаты международных счетов. Торговый дефицит, когда вы импортируете больше товаров, чем экспортируете, — это не одно и то же. Судьи пришли к выводу, что такого платежного кризиса не существует.

Постановление предоставляет судебный запрет и возмещение, но только узкому кругу истцов: штату Вашингтон, компании по производству специй под названием Burlap and Barrel и небольшому бизнесу по производству игрушек. Более широкие претензии, выдвинутые другими штатами, были отклонены из-за отсутствия юридической силы, а это означает, что решение не станет универсальным судебным запретом, который блокировал бы тарифы для всех.

Это второй раз, когда суды отменяют тарифную систему Трампа. Ранее в 2026 году Верховный суд вынес решение (6 голосов против 3), которое заблокировало тарифы, введенные в соответствии с Законом о международных чрезвычайных экономических полномочиях (IEEPA). Теперь статья 122 также отклонена.

Министерство юстиции уже обжаловало это решение. Срок действия самих тарифов истекает в конце июля, если администрация не предпримет дальнейших действий по их продлению или замене.

Почему биткойн-майнеры внимательно наблюдают

В течение тарифного цикла 2018 года стоимость ASIC для майнеров в США выросла примерно на 20–30%. Для предприятий, тратящих десятки миллионов долларов на обновление оборудования, это разница между прибыльным расширением и стоянкой на месте.

Перспектива отмены тарифов или, по крайней мере, возмещения ущерба пострадавшим импортерам, послала сигнал публичным акциям горнодобывающих компаний. Акции CleanSpark, одной из крупнейших горнодобывающих компаний США, выросли примерно на 4% после новостей о постановлении. Логика проста: более дешевое оборудование означает более низкие затраты на безубыточность, что означает более высокую прибыль при любой заданной цене биткойнов.

Помимо движения отдельных запасов, более широкая цепочка поставок горнодобывающего оборудования работает в напряженном режиме. Тарифы создавали узкие места, поскольку импортеры пытались рассчитать время закупок, перенаправить поставки через третьи страны или просто покрыть дополнительные расходы.

Общая картина торговой политики

Тарифы, основанные на IEEPA, были отменены. Тарифы по статье 122 только что были отменены. У администрации заканчиваются правовые механизмы для введения широких импортных пошлин без санкции Конгресса.

Географическое распределение горнодобывающего сектора сместилось в сторону США после репрессий Китая в 2021 году, и стоимость ведения бизнеса в Америке, включая импортные пошлины на основное оборудование, напрямую влияет на то, сохранится ли эта тенденция или развернется вспять.

Если тарифы останутся мертвыми и соответствующие истцы получат возмещение, ожидайте, что другие импортеры подадут аналогичные претензии. Узкая сфера действия нынешнего постановления ограничивает его непосредственное воздействие, но оно устанавливает юридические обоснования, на которые будут ссылаться будущие претенденты.

Апелляция Министерства юстиции может занять месяцы. Несмотря на это, тарифы истекают в конце июля. Горнодобывающие компании, планирующие крупные закупки оборудования во второй половине 2026 года, по сути, делают ставку на то, какой сценарий развернется: чистое решение, которое снизит затраты, или длительная судебная тяжба, сохраняющая неопределенность.