Глава ЕЦБ призвал Шнабеля повысить ставку в июне на фоне опасений по поводу инфляции

Изабель Шнабель, член исполнительного совета Европейского центрального банка, заявила, что ЕЦБ должен повысить процентные ставки на своем июньском заседании, даже если будет достигнуто мирное соглашение с Ираном. Заявление, сделанное 26 мая, знаменует собой решительное изменение тона центрального банка, который еще в апреле удерживал ставки на стабильном уровне.

Что движет ястребиным разворотом

Конфликт с Ираном, обострившийся в феврале 2026 года, привел к росту цен на энергоносители во всей еврозоне. Убытки мировых компаний от конфликта оцениваются в 25 миллиардов долларов по состоянию на май 2026 года.

На апрельском заседании ЕЦБ сохранил ставки на прежнем уровне: основная ставка рефинансирования составила 2,15%, а ставка по депозитам - 2,0%. Но картина инфляции, очевидно, настолько ухудшилась, что терпение больше не является предпочтительной стратегией.

Реклама

Позиция Шнабеля также не является изолированной. Мартин Кохер, другой политик ЕЦБ, разделяет аналогичные настроения. Судя по всему, в Управляющем совете формируется консенсус относительно того, что заседание 10-11 июня приведет к повышению ставок.

Что делает комментарии Шнабеля особенно примечательными, так это явное игнорирование геополитических событий как причины для ожидания. Даже если завтра ситуация в Иране деэскалирует, она все равно хочет повышения ставок. Это говорит о том, что ЕЦБ считает инфляционный ущерб уже заложенным.

Ожидания рынка и дальнейшая динамика ставок

Рынки получили сообщение. Аналитики считают июньское повышение ставки практически гарантированным, и ожидания указывают на многочисленные корректировки в сторону повышения в течение следующего года. Спекуляции предполагают, что ставка по депозитам может вырасти где-то между 2,75% и 3%, что является значительным скачком с нынешних 2,0%.

Что это значит для криптоинвесторов

Когда стоимость заимствований растет, ликвидность сокращается. Когда ликвидность сокращается, спекулятивный сегмент инвестиционного спектра, который в значительной степени включает Биткойн и Эфириум, имеет тенденцию страдать. Во время предыдущих циклов ужесточения политики ЕЦБ рисковые активы по всем направлениям испытывали понижательное давление, поскольку капитал вращался в сторону более высокодоходных инструментов с фиксированным доходом.

Более высокие ставки означают более высокие альтернативные издержки владения недоходными активами. Биткойн не выплачивает купон. Доходность ставок на Ethereum должна конкурировать со все более привлекательными безрисковыми ставками в евро. По мере того как безрисковые ставки поднимаются до 3%, расчеты институциональных распределителей смещаются.

Трейдерам следует готовиться к повышенной волатильности в преддверии встречи 10-11 июня. Пресс-конференция после принятия решения будет иметь такое же значение, как и само решение, поскольку прогноз относительно темпов будущего повышения задаст тон склонности к риску в течение всего лета.

Инвесторы, участвующие в протоколах DeFi с привязанными к евро стейблкоинами или рынками кредитования, ориентированными на еврозону, должны следить за тем, как более высокие ставки влияют на стоимость заимствований в цепочке.