Акции Marvell Technology (MRVL) упали на 7% — сейчас время покупать?

В четверг акции Marvell Technology (MRVL) испытали резкое внутридневное снижение на 7%, упав до сессионного минимума в $158,55 с цены закрытия среды в $172,15. Торговая активность резко возросла: в результате обмена из рук в руки было продано около 23 миллионов акций, что на 12% больше обычного объема. Marvell Technology, Inc., MRVL Это отступление знаменует собой значительный разворот в одном из самых впечатляющих показателей полупроводникового сектора в этом году. Несмотря на снижение в четверг, MRVL по-прежнему вырос более чем на 102% за год, при этом апрель принес ошеломляющий прирост на 67%. Акции недавно достигли пика в $175,79, что представляет собой более чем 100%-ный рост по сравнению с верхним диапазоном в $70, где они торговались в феврале. Три основных события способствовали необычайному взлету: сообщения об инвестициях Nvidia в размере 2 миллиардов долларов, спекуляции вокруг партнерства с Alphabet по производству специализированных чипов и стратегическое приобретение Celestial AI для укрепления технологии оптических соединений. Эти инициативы сделали Marvell важнейшим поставщиком в экосистеме инфраструктуры искусственного интеллекта: теперь на операции центров обработки данных приходится 73% общего дохода. Результаты компании в третьем квартале 2026 финансового года были впечатляющими по традиционным показателям. Выручка достигла рекордного уровня в $2,07 млрд, что означает рост на 37% по сравнению с прошлым годом. Доходы дата-центров выросли на 38%, операторской инфраструктуры — на 98%, а корпоративных сетей — на 57%. Прибыль на акцию в размере $0,80 превысила консенсус-прогноз в $0,79. В четвертом квартале руководство прогнозировало выручку в размере $2,20 млрд при прогнозе EPS в $0,79, сохраняя при этом годовой прогноз роста на уровне выше 40%. Генеральный директор Мэтт Мерфи подчеркнул, что прогнозы роста доходов центров обработки данных на предстоящий финансовый год фактически были пересмотрены в сторону повышения. Компания также сообщила о более чем 50 активных проектах по индивидуальному проектированию искусственного интеллекта, охватывающих более 10 клиентов, при этом уже обеспечены мощности по производству трехнанометровых пластин. Несмотря на операционные показатели, опасения по поводу оценки усилились. В настоящее время MRVL имеет форвардный мультипликатор цены к прибыли примерно 43, а соотношение цены и продаж около 18. Согласно расчетам GuruFocus, внутренняя стоимость компании падает ближе к $101, что означает, что акции торгуются более чем на 60% выше справедливой стоимости. Консенсусная целевая цена Уолл-стрит колеблется от $125 до $130, что подразумевает примерно 24%-ное снижение по сравнению с недавними торговыми уровнями. Среди 43 аналитиков, отслеживающих MRVL, хотя большинство сохраняет рекомендации к покупке, все большее число незаметно перешло к нейтральным рейтингам, поскольку разрыв между ценой и целью увеличился. Royal Bank of Canada подтвердил свой рейтинг «лучше рынка», установив целевую цену в 170 долларов в конце апреля. Напротив, TD Cowen сохранила рейтинг «держать» с целевым показателем в 90 долларов, установленным ранее в этом году. Модели инсайдерских транзакций привлекли пристальное внимание инвесторов. В конце марта генеральный директор Мэтью Мерфи продал 30 000 акций по цене примерно $98,70 за акцию. В начале апреля исполнительный вице-президент Марк Каспер продал около 10 854 акций по цене $107,01. Совокупные инсайдерские продажи за последние 90 дней превысили 26 миллионов долларов, при этом соответствующей покупательской активности не зафиксировано. Еще больше усложняет повествование то, что POET Technologies недавно сообщила об отмене заказа, связанного с транзакцией Marvell Celestial AI, что вызвало вопросы о выполнении интеграции. Два предстоящих мероприятия дадут критическое представление о траектории развития компании. Планируется, что Marvell объявит результаты за первый квартал 2027 финансового года 27 мая, а 17 июня последует специальная презентация для инвесторов в сфере кремния. Эти вехи послужат важной проверкой того, обеспечивает ли импульс, основанный на искусственном интеллекте, фундаментальную производительность, необходимую для поддержки текущих коэффициентов оценки. Технические индикаторы показывают, что 50-дневная скользящая средняя акций находится на уровне 112,35 доллара, а 200-дневная скользящая средняя — примерно на уровне 94,55 доллара — оба значительно ниже текущих уровней цен.