ONDO Finance подает SEC письмо об отказе от действий и присоединяется к консорциуму DTCC по токенизированным ценным бумагам

Ondo Finance только что предприняла одну из наиболее важных регуляторных мер в продвижении криптовалюты к традиционным финансам. 13 апреля компания по токенизации реальных активов подала в SEC письмо об отказе от действий, попросив агентство подтвердить, что ее продукт Ondo Global Markets может работать в основной сети Ethereum, не вызывая принудительных мер.

Если SEC удовлетворит запрос, она фактически даст зеленый свет общедоступному блокчейну в качестве инфраструктуры для токенизированного доступа к более чем 200 акциям и ETF, зарегистрированным в США.

Что на самом деле запрашивает Ondo

Письмо о недопустимости действий — это способ SEC сказать: «Мы видим, что вы делаете, и не будем преследовать вас за это». Это не формальное одобрение, но с нормативной точки зрения это лучший вариант. Компании используют их, чтобы получить ясность в отношении новых структур, которые не вписываются в существующие правила.

Конкретный запрос Ondo сосредоточен на его продукте OGM, который предлагает токенизированные банкноты, отражающие влияние на акции США и биржевые фонды. Ключевая деталь: сами базовые ценные бумаги остаются в традиционных системах хранения, принадлежащих BitGo. Уровень блокчейна занимается представлением токенов, а не фактическим хранением активов.

Заявление последовало за закрытием SEC многолетнего расследования в отношении Ондо, которое завершилось без каких-либо обвинений. Этот чистый отчет о состоянии здоровья, вероятно, вселил в компанию уверенность в том, что она сможет добиваться явных регуляторных удобств, а не действовать в двусмысленности.

Подключение DTCC и приобретение брокерско-дилерских компаний

Компания присоединилась к консорциуму DTCC и планирует начать в нем производственные торги к июлю 2026 года. Подход Ондо отражает предыдущее освобождение от действий, которое SEC предоставила самому DTCC в отношении токенизированных ценных бумаг. По сути, компания утверждает, что ее модель дополняет то, что уже делает DTCC, а не конкурирует с ней.

Ondo также приобрела брокера-дилера в США. Владение брокером-дилером дает фирме регулируемую организацию, через которую она может облегчать операции с ценными бумагами, выполнять обязательства по соблюдению требований и взаимодействовать с контрагентами, которым требуется иметь дело с лицензированным посредником.

Цифры, лежащие в основе роста Ondo

Общая стоимость платформы Ondo в настоящее время заблокирована на сумму 3,55 миллиарда долларов. Компания распределяет годовой доход в размере 67 миллионов долларов среди держателей токенов. В день подачи заявки токен $ONDO вырос примерно на 3% до $0,2519.

Что это значит для инвесторов

Письмо о недопустимости действий является сигналом для всего рынка токенизированных ценных бумаг. Если SEC предоставит это разрешение, любая другая платформа токенизации будет иметь шаблон, которому нужно будет следовать. Если агентство это отрицает или хранит молчание, это сигнализирует о том, что публичные блокчейны остаются в нормативной неопределенности для приложений ценных бумаг, независимо от того, насколько тщательно структурирован продукт.

В частности, для держателей токенов $ONDO июльский график производственной торговли в рамках консорциума DTCC является следующей важной вехой, за которой стоит следить. Приобретение брокера-дилера также меняет конкурентное позиционирование Ondo. Большинство платформ токенизации полагаются на сторонних брокеров-дилеров или полностью работают за пределами США, чтобы избежать сложностей регулирования. Наличие собственной брокерской лицензии устраняет зависимость.

Риск здесь очевиден: Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) не обязана реагировать на запросы об отказе от действий в какой-либо конкретный срок или вообще. И даже в случае положительного ответа объем помощи может оказаться уже, чем то, что добивается Ондо, что потенциально ограничит предложение продуктов OGM или потребует дополнительных ограничений.