Регуляторы дали зеленый свет Первоначальным шагам Америки для неистекающих контрактов на деривативы биткойнов

Американские криптофирмы получили новый путь регулирования бессрочных фьючерсов на биткойны после того, как CFTC одобрила одну зарегистрированную биржу. Агентство не назвало название биржи, но подтвердило, что платформа может листинговать и торговать бессрочными контрактами на биткойны. Этот шаг дает регулируемым площадкам в США возможность предлагать продукт, который вырос в основном за пределами Америки. По данным CoinDesk, Комиссия по торговле товарными фьючерсами заявила, что зарегистрированная биржа может предлагать бессрочные фьючерсы на биткойны. Это одобрение знаменует собой первый в США путь к созданию настоящего бессрочного биткойн-контракта на регулируемой платформе. Бессрочные фьючерсы позволяют трейдерам отслеживать будущие движения цен на криптовалюту без даты истечения срока действия. Трейдеры могут удерживать контракты до тех пор, пока они соответствуют правилам платформы и требованиям маржи. Продукт уже играет важную роль на мировых рынках криптовалютных деривативов. Однако многие фирмы предлагали эти контракты через оффшорные площадки, поскольку правила США оставались ограниченными. Председатель CFTC Майк Селиг назвал бессрочные контракты основным инструментом на крипторынках. Он сказал, что контракты поддерживают управление рисками и определение цен в глобальной торговле цифровыми активами. Новое одобрение последовало за недавними комментариями президента Дональда Трампа по поводу бессрочных криптовалют и оффшорной деятельности. Трамп сказал, что предыдущие регуляторы вытеснили биткойны, криптовалюты и инновации из Соединенных Штатов. Селиг сказал, что CFTC теперь предлагает работоспособную основу для бессрочных криптовалютных контрактов. Он также сказал, что подход агентства ограничит чрезмерное кредитное плечо, волатильность и системный риск. Криптовалютные бессрочные фьючерсы часто используют кредитное плечо, которое может увеличить прибыли и убытки. Небольшое движение Биткойна или Эфира может привести к резким изменениям стоимости контракта. Одобрение CFTC не создает формального правила. Вместо этого он показывает текущую позицию агентства посредством одобрений, указаний и нормативной интерпретации. Будущие руководители агентств могли бы изменить эту позицию без формального правила или закона. Таким образом, одобрение дает направление рынка, но не постоянную юридическую определенность. Решение было принято по мере того, как регуляторы США обновляют свой более широкий подход к криптополитике. CFTC и SEC выпустили инструкции, разрешения и письма об отказе от действий в нескольких областях крипторынка. В марте оба агентства опубликовали руководство по классификации криптоактивов. В этой структуре описаны категории цифровых активов и то, как регулирующие органы могут с ними обращаться. В том же руководстве также объясняется, как некоторые криптовалютные ценные бумаги могут со временем покинуть эту категорию. Этот сдвиг будет зависеть от того, как проект будет развиваться и меняться. SEC также планирует более широкую криптополитику, ориентированную на токенизированные ценные бумаги. Политика направлена ​​на предоставление временных исключений из регистрации для некоторых инноваций в области цифровых активов. Председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам США Пол Аткинс сделал эту политику центральным проектом. Агентство хочет поддержать деятельность, пока Конгресс работает над долгосрочным законодательством о криптовалютах. CFTC также курирует несколько криптовалютных бирж в США. К ним относятся Coinbase, Gemini, Bitnomial и платформы рынка прогнозов, такие как Kalshi и Polymarket. Kraken недавно приобрел Bitnomial, добавив еще одну связь между криптобиржами и регулируемыми рынками деривативов. Последнее одобрение CFTC теперь добавляет бессрочные биткоины к этому пути регулирования. Недавние рыночные события также продемонстрировали риски, связанные с недостаточной ликвидностью продуктов с использованием заемных средств. Вспышка сбоя в бессрочном криптовалютном контракте, связанном со SpaceX, уничтожила около 1,5 миллиона долларов номинальной стоимости в течение 30 минут. CFTC заявила, что недавно утвержденный бессрочный контракт на биткойны будет торговаться через зарегистрированную биржу. На момент объявления агентство не идентифицировало этот обмен.