Samsung и SK Hynix нарушили оценку в 1 триллион долларов — вынудили управляющих фондами продать акции

Оглавление Южная Корея достигла исторической вехи: рыночная капитализация двух отечественных компаний превысила 1 триллион долларов. SK Hynix достигла этой знаковой оценки на этой неделе, присоединившись к своему корейскому коллеге Samsung Electronics и американскому конкуренту Micron Technology в эксклюзивном клубе. Это достижение обусловлено взрывным ростом спроса на передовые полупроводники памяти, которые питают инфраструктуру искусственного интеллекта. В первом квартале 2026 года цены на эти специализированные чипы выросли на 100% по сравнению с предыдущим периодом. Акции SK Hynix завершили торговую сессию среды с ростом на 9,3%, достигнув внутридневного пика в 14,9%. Акции Samsung выросли на 2,7% и установили новый рекорд закрытия на уровне 307 000 вон. Обе ценные бумаги продемонстрировали замечательную доходность за последние двенадцать месяцев. Акции Samsung в 2026 году выросли на 149% с начала года. SK Hynix обеспечила доходность в 215%, а акции Micron выросли на 245%. Резкое повышение оценок создало неожиданные проблемы для управляющих институциональными портфелями. Инвестиционные фонды, придерживающиеся правил распределения по единым ценным бумагам с максимальной 10%-ной ставкой, теперь сталкиваются с обязательной ребалансировкой, поскольку их позиции в Samsung и SK Hynix превышают пороговые значения концентрации. Базирующаяся в Цюрихе компания GAM Investment Management и сингапурская компания Jupiter Asset Management входят в число управляющих активами, вынужденных реструктуризировать активы, чтобы обеспечить соответствие требованиям диверсификации. Анализ Goldman Sachs показывает, что правила концентрации портфеля привели к принудительной ликвидации примерно на 69 миллиардов долларов с конца октября. Инвестиционные компании, ориентированные на Корею, контролирующие активы на сумму около $200 млрд, испытали влияние, поскольку совокупный индексный вес двух производителей полупроводников увеличился. Международные инвесторы осуществили чистую продажу корейских отечественных акций в четверг на сумму $63,6 млрд, что представляет собой крупнейший ежемесячный отток капитала с момента начала сбора данных в 1999 году. На долю Samsung и SK Hynix в совокупности пришлось $58,6 млрд из этого оттока. Многие портфельные управляющие отдают предпочтение доверенным ценным бумагам, чтобы сохранить непрямое участие. SK Square, которой принадлежит 20,5% акций SK Hynix, за последний год взлетела более чем на 1000%. Компания Samsung Life Insurance, занимающая крупнейшую позицию Samsung с долей 8,58%, выросла более чем в три раза. Аналитики Mirae Asset Securities повысили целевые цены для SK Hynix и Samsung на 18,8% и 14,6% соответственно. Их прогнозы предполагают, что спрос на полупроводники памяти будет продолжать опережать возможности предложения до 2028 года. Недавно представленные биржевые фонды с кредитным плечом, отслеживающие Samsung и SK Hynix, дебютировали на этой неделе со взрывным ростом. Аппетит отдельных инвесторов оказался настолько подавляющим, что обязательная платформа финансового образования, необходимая для квалификации ETF, испытывала временные системные сбои. Южная Корея в настоящее время является первой страной после Соединенных Штатов, которая может похвастаться множеством компаний с оценочной стоимостью в триллион долларов. В 2026 году индекс KOSPI вырос на 95% после роста на 76% в предыдущем году, что сделало его самым результативным основным фондовым индексом в мире с начала года.