Председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам США Пол Аткинс призывает Конгресс принять Закон о ясности и направить его на стол Трампа

Председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам США Пол Аткинс устал ждать. 9 апреля 2026 года Аткинс публично призвал Конгресс довести Закон о ЯСНОСТИ до финишной черты и передать его президенту Трампу на подпись, дав понять, что и SEC, и CFTC готовы начать реализацию, как только законопроект станет законом.

Толчок произошел в тот момент, когда законопроект, официально известный как HR 3633, вступает в критическую фазу рассмотрения в Сенате. Он уже очистил Палату представителей еще в июле 2025 года, проголосовав от обеих партий 294–134 голосами. Но переговоры в Сенате затянулись, и Аткинс, очевидно, решил, что публичный подталкивание будет уместным.

Что на самом деле делает Закон CLARITY

Законопроект проводит четкую грань между ценными бумагами цифровых активов и цифровыми товарами. SEC сохранит надзор за токенами, которые функционируют как ценные бумаги. CFTC будет регулировать большинство собственных токенов блокчейна как товары. Для подавляющего большинства существующих сегодня токенов это означает переход от юрисдикции SEC к надзору CFTC.

Закон также включает положения о защите DeFi, что является признанием того, что децентрализованные протоколы нельзя просто засунуть в нормативные рамки, предназначенные для традиционных финансов.

В своем выступлении Аткинс выделил инициативу под названием «Проект Крипто», назвав ее попыткой повысить готовность агентств к реализации Закона.

Политический ландшафт и компромисс со стейблкоинами

Министр финансов Скотт Бессент и технический советник Дэвид Сакс высказались в поддержку законопроекта, обеспечив ему мощную поддержку внутри администрации.

Компромисс, достигнутый в мае 2026 года, касался стейблкоинов: резолюция запрещает пассивную доходность, а это означает, что держатели не могут зарабатывать проценты на припаркованных стейблкоинах. Тем не менее, он допускает вознаграждение в зависимости от активности, что означает, что эмитенты могут стимулировать определенное поведение, не нарушая законодательства о ценных бумагах.

Текущие шансы на принятие Закона о ЯСНОСТИ составляют примерно 55%. Голосование в Палате представителей 294–134 отражает поддержку законопроекта обеими партиями.

Почему банки внимательно следят

Экспертный анализ предполагает, что Закон CLARITY может открыть 14 новых услуг, связанных с криптовалютой, которые банкам будет разрешено предлагать, включая кредиты под залог криптовалютных холдингов и кастодиальные услуги.

Крах FTX в 2022 году показал, насколько плохо отсутствие четких правил может закончиться для розничных инвесторов, и дал законодателям политическое прикрытие для написания всеобъемлющего закона о криптовалюте, вместо того, чтобы продолжать управлять посредством принудительных мер.

Что это значит для инвесторов

С другой стороны, ясность связана с затратами на соблюдение требований. Критики выразили обеспокоенность по поводу усиления мер наблюдения, которые могут отражать некоторые механизмы мониторинга, связанные с цифровыми валютами центральных банков. Ужесточение требований к отчетности может изменить работу децентрализованных протоколов в США.

За переходом большинства собственных токенов блокчейна из юрисдикции SEC в CFTC стоит внимательно следить. CFTC исторически считался более дружественным к криптовалютам регулятором, но контроль над огромным новым классом активов станет проверкой возможностей и подхода агентства.

Вероятность прохождения в 55% отражает реальную неопределенность. Компромисс со стабильной монетой, хотя и полезен, но не решает все спорные моменты. Инвесторы должны быть готовы к обоим сценариям: к миру, где Закон «ЯСНОСТЬ» станет законом в 2026 году, и к миру, где он застопорится, а нормативное чистилище продолжится.