SEC нацелена на правила онлайн-торговли и надзор за криптохранилищами

Председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам США Пол Аткинс сигнализировал о более широком сдвиге в сторону структур рынка ончейн, указывая на возможное создание правил для торговых систем, брокерско-дилерской деятельности, клиринговых функций и криптохранилищ. Он сказал, что гибридные платформы могут потребовать более четкого подхода к ценным бумагам.

Ключевые выводы:

Аткинс подчеркнул более широкий интерес Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) к разработке правил формальной структуры рынка ончейн.

Торговые и клиринговые системы на основе блокчейна могут получить индивидуальный режим регулирования в соответствии с будущими предложениями.

Криптовалютные хранилища привлекли повышенное внимание, поскольку регулирующие органы изучают последствия закона о ценных бумагах и консультантах.

Аткинс намечает более широкий переход SEC в сторону ончейн-фреймворков

Председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) Пол С. Аткинс 8 мая обрисовал потенциально новый этап нормотворчества SEC, связанный с ончейн финансовыми рынками, указав на возможные предложения, охватывающие ончейн торговые системы, брокерско-дилерскую деятельность, клиринговые функции и криптохранилища. Выступая на выставке AI+ Expo в рамках проекта специальных конкурентных исследований в Вашингтоне, Аткинс отметил, что SEC оценивает, адекватно ли существующие системы ценных бумаг подходят для финансовой инфраструктуры на основе блокчейна.

Вместо того, чтобы рассматривать децентрализованные системы как изолированные продукты, Аткинс представил многие ончейн-платформы как интегрированные финансовые архитектуры, которые сочетают в себе исполнение, управление залогом, маршрутизацию ликвидности, расчеты и автоматизированные торговые стратегии в рамках одного протокола. Он отметил, что Комиссия может рассмотреть ограниченный путь инноваций в ближайшем будущем, а также заняться разработкой правил уведомления и комментариев, связанных с тем, как определение «обмена» применяется к системам онлайн-торговли. Аткинс заявил:

«Поскольку Комиссия рассматривает эти политические инициативы, мы должны помнить, что сегодня рыночные структуры onchain часто носят гибридный характер, сочетая в себе элементы того, что часто называют «традиционными» и «децентрализованными» финансами».

В комментариях также предполагается, что SEC может отойти от применения жестких категориальных интерпретаций к деятельности блокчейна. Аткинс отметил, что агентству следует дополнительно изучить, как определения брокеров и дилеров применяются к ончейн-рынкам, включая программные интерфейсы, которые облегчают децентрализованную финансовую деятельность. Он добавил, что введение исключений из правил может стать частью этого процесса, поскольку регулирующие органы пытаются создать более четкие пути соблюдения требований для участников рынка.

Криптохранилища и клиринговые структуры привлекают внимание SEC

Еще одна примечательная область связана с моделями клиринга и расчетов в цепочке, в частности с системами, разработанными для почти мгновенного исполнения и алгоритмического управления контрагентами. Аткинс утверждал, что SEC следует пересмотреть определение «клирингового агентства», чтобы определить, какие виды деятельности общего назначения выходят за рамки традиционного режима регулирования, когда транзакции автоматически рассчитываются через инфраструктуру блокчейна.

Криптохранилища стали отдельным приоритетом политики. Аткинс описал эти продукты как программные приложения, которые позволяют пользователям развертывать цифровые активы в цепочке возможностей, приносящих доход. Его замечания подчеркнули, как определенные финансовые инструменты на основе блокчейна могут пересекаться с существующими системами консультантов по ценным бумагам и инвестициям, поскольку регулирующие органы оценивают их структуру и функции. Аткинс также подчеркнул, что SEC продолжит адаптировать свой подход по мере дальнейшего развития рынков. Аткинс сказал:

«Я думаю, нам следует рассмотреть способы внесения ясности в отношении того, что обычно называют «криптохранилищами», особенно в отношении положений Закона о ценных бумагах и Закона о консультантах».

В речи также было подчеркнуто, что Аткинс предпочитает использовать правила, основанные на уведомлениях и комментариях, а также исключительные полномочия для решения проблем возникающих структур крипторынка. Он возобновил свой призыв к Конгрессу направить Закон о ясности на стол президента Трампа, утверждая, что законодательные реформы обеспечат более прочную основу для рынков цифровых активов, поскольку финансовые системы на основе блокчейна продолжают расширяться.